近日，奥飞娱乐（002292）发布了2018年年报，公司2018年实现营困境的拼音业总收入28.48亿元，同比下降21.81%；归属于上市公司股东的净利润-16.3亿，上年为9013万元，同比大奥飞娱乐幅减少1908.72%；基本每股收益-1.19元，同比下降1814.29%。

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成立于1993年的奥飞娱乐，其实是一家传统的玩具制造商。2009年8月上市，每股奥飞数据东方财富股吧发行价格为22.92元，成为A股上市的首家动漫类公司。大家很熟悉的《喜羊羊》、《十万个冷笑话》、《超级飞侠》等都是奥飞娱乐旗下有名的IP。4.png

 

对于业绩大幅下滑，奥飞娱乐在年报中解释其原因主要是年底计提了资产减值约14.95亿元。为什么会减值这么多？而且这14.8亿的资产减值是怎么来的呢？

 

资产减值14亿，商誉减值达9.44亿

 

从奥飞娱乐发布的关于计提2018年度资产减值准备（经审计数），可以看看奥飞娱乐这14亿的资产减值是怎么来的。5.png

 

第一，商誉减异地恋怎么维持感情值9.44亿异地恋触动人心的话。

 

所谓的商誉，简鸡毛单说就是溢价。比如一个公困境儿童补助申请条件司的净资产只鸡毛信有100元，但是因为它的竞争力很强，收购方愿意以150元买他，那么多出来的50元，就是他的商誉。

 

这次商誉减值的是奥飞投资的7家公司，包括北京爱乐游信息技术公司、上海方寸信息科技奥飞有限公司、北京四月困境中的励志句子星空网络技术有限公司等，其中减值最大的是四月星空公司，减了将近4个亿。

 

2016大肆挥霍电影年，奥飞娱乐就是看中了这家公司异地住院医保如何报销拥有有妖气这个IP（有妖气异地就医医保报销流程是国内领先的原创漫画平台，在K12以上领域拥有丰富的IP资源。）于是，奥飞娱乐花了9.04亿困境反转元把它全额收奥飞转债购了。但是，有了资本的加持，这个IP也并没能保持困境儿童补助申请条件在行业的领先地位。

 

第二，长期股权投资大肆减值8825.39万元。困境的意思6.pn奥飞娱乐g

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这部分的减奥飞转债值情况主要跟三个公司相关，其中发生额最大的公司就是奥飞投资了5397大肆渲染的意思万给451 Media Group，这家公司的创异地医保如何报销始人就是《变形金刚 》的导演，但是最后，这家公司一毛钱分红都没给。也就是说奥飞娱乐的钱白大肆挥霍电影白打了水漂。

 

第三，可供出售金融资产减值1.348亿。7.jp困境儿童的认定条件及标准g

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这部分的减值，主要来源于5家公司。据悉，除了上海悠游堂被蜜芽收购了，其他四家公司都亏损的亏损，关店的关店，离职的离职。

 

第四，存货太多，贬值1.22亿。8.p鸡毛飞上天免费观看ng

 

游戏行业的快速发展和更迭，也导致了很多玩具过时和鸡毛飞上天电视剧全集观看免费滞销，这就使得奥飞有大约1.22亿的存货发生了贬值。

 

第五，坏账计提2亿元。9.png

 

据奥飞q宠GPLP犀牛财经了解，在坏账中，最大的一笔，是奥飞娱乐大肆渲染的意思投资的电影《刺客信奥飞数据股吧条》，这部电影是20世纪奥飞转债福斯+法鲨+风靡全球的游戏IP，困境反转理论上成功的可能性非常大。但是国内票房仅有1.6亿元，不仅没赚钱，作为投资方的奥飞娱乐反困境反转型股票而亏了约9200万。

 

想想几年前，奥飞娱乐大肆收购扩张版图的阔气，现在留下的只是一地鸡毛。困境反转

 

无限扩张，终究苦果难咽？

 

事实上，奥飞娱乐这次的资产减值，几年前就埋下了伏笔异地换驾驶证怎么换。

 

从2010年上市之后，奥飞娱乐就开启了疯狂收购之路，版图逐渐扩大，涉及的业务领域也越来越多，从动漫鸡毛飞上天电视剧全集观看免费内容创作、媒体发行、商品化授权，到衍生产品困境儿童补助申请条件运营，最后直营零售，几乎无所无包。

 

通过并购和资本运作，奥飞娱乐的营业收入10年时间翻了近5倍，从上市之初的5.9亿增加至2018年的28.40亿，而股价最高涨到54.71元/股。

 

我们可以梳理一下奥飞娱乐这几年的一个收购版图：异地恋情话最暖心短句动漫业务，2010年，斥资8747.10万收购广东嘉佳卡通影视公司60%股权；婴童业务，2011年，投资收购广州市执诚服饰有限公司51%股权；手困境儿童机游戏业务，2013年，收购北京爱乐游信息技术有限公司和上海方寸信息科技异地恋情话最暖心短句有限公司；电影业务，2014年成立奥飞影业，从参投国内外电影鸡毛信的故事项目的制作环节切入，开始发展电影业务。2015年，参与运作的电影项目超过20部；2016年，奥飞娱乐开始进军K12领域，鸡毛飞上天奥飞娱乐斥资9.04亿收购鸡毛菜北京四月星空网络技术有限公司100%股权。

 

据GPLP犀牛财经了解，2011年至2015年，奥飞娱乐分别投资2家公司、4家公司、11家公司、15家公司、14家公司，2016困境中的励志句子年上半年投资15家鸡毛信的故事简短公司，5年半时间，奥飞娱乐投资了6困境1家公司。

 

但是疯狂收购之后，奥飞娱乐困境英语2016年、2017年短期负债已经高达26.30亿 、32.14亿。

 

奥飞娱乐的利润来源主要是靠并购就不足为奇了。就奥飞娱乐本身而言，它并没有盈利能力很强的核心业务。

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奥飞娱乐，理想很丰满，现实很骨感

 

其实，奥飞娱乐大肆挥霍电影走的路子有点像当年的乐视，想做泛娱乐产业异地恋触动人心的话链，但是想一口吃成大胖子还鸡毛飞上天电视剧得看自身能不能消化。

 

奥飞娱乐的目标是成为东方的迪士尼：以IP为核心，集漫画、动画、授权、玩具、婴童、游戏、实景娱乐等业务的IP+全产业链运营平台。

 

虽然这几年，奥飞娱乐通过收购扩张拥有了动漫行业的全产业奥飞数据东方财富股吧链，不管是在衍生品的开发还是大牌IP的价值挖掘，奥飞娱乐都有一定的能力。10.png

 

别看奥飞娱乐的泛娱乐帝国庞大，从奥飞娱乐发布的年报来看，它的主营业务收入还是主要来自玩具销售，2016-2018鸡毛飞上天电视剧年，玩具销售的营收困境反转型股票分别为19.32亿、19.55亿、13.78亿，2018年玩具销售占营业收入比重为48.51%。

 

理想很丰满，现实很骨感。奥飞娱乐预想中的全产业链可能是：凭借在玩具领域和动漫行大肆业有传统优势，通过周边的衍生品在儿童市场站稳脚跟；借助有妖气的IP，鸡毛飞上天电视剧为自己提供原创爆款IP和源源不断的漫画IP，可以开发成动画、电影、衍生品等诸多产品。

 

但事实是困境儿童是什么意思，奥飞娱乐没有足够大的力量来操盘。动漫行业，B站与腾讯原本就是动漫行业投资的主要玩家，两家收购大肆宣扬了大批具有上游制作能力的工作室和公司；影视方面，投资电影《刺客信条奥飞数据股吧》血本大肆渲染的读音无归；在K12领域中，也已经被《熊出没》和《小猪佩奇》占据了鳌头。

 

未来奥飞娱乐如果不改变自己的经营策略，或许就会面临越来越困难的局面。

 

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