2019年，有着大湾区“旧改王”之称的佳兆业集团递交了了一份稳健增长的成绩单。2019年佳兆业实现合约销售金额881亿元，同比增长26%；营业收入480.21亿元，高票通过同比增长24.3%，三年复合增长率近40%；净利润同比增长26%至41.64亿元。

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在挖掘利润的同时，佳兆业同样致力于改善融资及负债情况，而这也将是佳兆业持续健康发展的基础。

 

发债总览

 

2019年发债242亿元，平均利率8.84%

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在融资方面，佳兆业集团2高票019年在深化现有银行合作的基础上，继续推进各项发债计划，包括境外可转债、美元优先票据、境内ABS。2019年，佳兆业集团发债融资共计约242.4亿元（涉及美元兑换人民币按照2019年12月31日的1美元=6.高票通过98元换高票算），平高票均发行利率约8.84%，平均发债期限约3.32年。这些发债计划推动了佳兆业集团融资多元化，对于调整整体债务结构，降低融资成本高票，强化现金流管理高票房电影具有积极作用。

 

境内发债方面，佳兆业集团主要进行资产支持专项计划（ABS）的发行。2019年，佳兆业集团获深交所批准逾110亿元的资产支持专项计划额度，并成功发行高票包括海上航运客票收入资产支持专项计划、购房尾款资产支持专项计划及供应链金融资产支持专项计划等合计约26亿元，这些等产品的票面利率介于5.4%至7.5%。

 

境外发债方面，佳兆业高票集团主要发行了30亿美元的优高票房电影先票据，这些票据的利率介于10.875%至11.95%之间，高于2019年典型房企境外债券融资利率成本8.11%。

 

此外，2019年1高票房电影月，佳兆业集团发行了本金总额为1亿美元可换股债券，发行利率10.5%。相较于佳兆业集团发行的美元高票房电影优先票据，利用可转债这种金融衍生工具，高票佳兆业集团用低于其它海外债的利息拿到了钱。而可换股债券可根据可换股债券的条款及条件兑换为换股股份，某种程度上也扩大了公司的股本。据悉，基于经调高票通过整换股价每股股份高票4.82港元及假高票房电影设可换股债券按初步换股价悉数高票兑换，佳兆业发行的1亿美元可换股债券将兑换约1.62亿股新股份。

 

信用评级

 

获高票房电影三大评级机构B评级，2020发债成本下降

 

2019年，佳兆业集团高票在国际信贷评级方面，获得穆迪投资者服务公司、标准普尔评级及惠誉国际评级分别授予佳兆业集团B1、B及B的发行人评级，展望为稳定。这些评级将有助于佳兆业集团扩拓投资者基础，进一步提升其债券交易高票的流动性。其中2019年10月，佳兆业集团于144A规则下发行的4亿美元高票通过2022年到期优先票据，更获国际知名资产管理及投资杂志《财资》评为“2019年最佳高收益债券交易”。

 

凭借国际高票信贷评级的基础，佳兆业集团2019年通过发行长债置换短债，降低短期债务风险，优化债务状况。基高票房电影于此，2020年以来，佳兆业集团高票房电影的海外债利率不断下降。

 

2020年1月，佳兆业集团发行了2次美元票据，2025年到期的5亿美元优先票据的利率降至10.5%；2高票房电影025年到期的3亿美元优先票据的利率降至高票通过9.95%。2020年2月，佳兆业集团更是成功发行4亿美元2021年到期优先票据，利率仅6.75%。

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债务结构

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提前回购，长短债比约2.67:1

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为进一步优化债务结构，2019年佳兆业集团不仅偿还购回到期票据，佳兆业集团还提前回购2020年高票到期及2021年到期的优先票据。

 

201高票通过9年，佳兆业高票房电影集团于二级市场提前回购及注销本金金额2.5亿美元的7.25%2020年到期优先票据，提前回购及注销本金高票金额1.75亿美元的7.857%的2021年到期优先票据，以优化债务结构并降低未来利息支出。

 

截至2019年12月31日，佳兆高票房电影业集团的总借款约为1171.956亿元。有息负债以中长期负债为主，长期有息负债和短期有息负债比约2.67:1。

 

其中于一年内偿还的借款约318.92亿元；一至两年内偿还的借款约260.685亿高票房电影元；两年至五年内偿还的借款约568.696亿元；五年以后偿还还的借款约23.655亿元。

 

偿债能高票房电影力

 

2019

 

2019净负债率降92pct.

 

现金短债比约1.4

 

面对2019年先松后紧的融资环境，佳兆业集团一方面通过销高票售加速现金回笼，另一方面坚决执行年初订立的降杆杆目标。

 

截至2019年12月31高票房电影日，佳兆业集团的负债率约79.44%，较2018年同期降低4.7个百分点；集团净负债率约为144%，较2018年同期降低了近92个百分点。

 

在短高票房电影期偿债能力方面，截至2019年12月31日，佳兆业集团现金及银行存款（包括银行存款、现金及银行结余及受限制现金）达369.78亿元，同比增加61.3%。

 

截至2019年底，佳兆业集团的现金短债比由2018年底的1.35倍降至1.16倍；速动比率（现金及银行存款除高票房电影以短期借款）由2018年底的1.3倍跌至1.1倍；而流动比率高票则由2018年底的1高票.7倍降低至1.5倍。

 

佳兆业集团的现金短债比、速动比率和流动比率均维持在1.1倍的水平，反映佳兆高票业集团的短期偿债无压。

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降负债仍将是佳兆业长期目标。在佳兆业集团2019年线上业绩高票通过发布会上，董事会主席高票房电影郭高票房电影英成表示，“下一阶段，佳兆业降负债努力目标为120%或以下，严格控制负债一高票通过直是佳兆业努力的方向。”

 

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