随着黄光裕出狱时间的临近，沉寂多时、业绩疲软的“国美系”近多多批发期动作不断。

　　

先是牵手拼多多，引来市场一片侧目；如今又在A股上市平台——国美通讯进行资产腾挪，通过一番“左右手交易”，国美通讯剥离了贡献了约八成营收的资产，近乎留下了一个“空壳”，进而引发了投资者的无限遐想。

　　多多益善

消息公布同多多自走棋时，国美通讯也已经连续两日涨停。

　　

野马财经国美易卡app下载（则注意到，此番剥离的业务，系国美通讯四年前多多电影网高价并购而来，但发多多自走棋展状况一直不尽如人意，上市公司本身多多电影网更是处于连续两年亏损，净资产为负的“带帽”边缘。

　　

到底是“一盘大棋国美易卡”，还是自救求生？

　　

“国美系”清理A股平台

　　国美

2020年4月22日晚间，国美通讯发布公告称，公司正在筹划重大资产重组，拟向北京美昊投资管理有限公司（以下简称“美昊投资”）出售德景电子100%股权。国美回应员工殴打美的员工与此同时，德景电子会将OEM业务单独注入一个公司（京美电子），留在上市公司体系内。

　　

野马财经发现，德景电子是国美通多多买菜是正规货源吗讯的主要资产，主要有ODM、OEM两类业务，且ODM业务又占据绝对主导地位。

　　

ODM业务模式为移动通讯终端，主要产品包括手机主板及整机产品国美、行业移动通讯终端产品等；而国美易卡OEM业务的经营模式，主要产品以客户的品牌进行销售，德景电子为品牌商提供的仅是产品制造服务，包括多多果园来料加工和代工带料两种形式。

　国美　

财报显示多多果园，2019年上半年，国美通讯营业收入6.21亿元，其中，被剥离的ODM业务销售收入为4.91亿元，占比高达79.06%。

　　

换句话说多多益善，这次交易，会将国美通讯的主要业务（ODM）剥离出去，上市平台几乎成为一个“壳公司”。

　　

值得注意的是，国美通讯的交易国美金融对方美昊投资背后实控人为刘春林国美易卡，作为国美通讯的第二大股东，同时也是山东龙脊岛建设有限公司（多多电影网实控人鹏润资本）的一致行动人，她在国美系旗下多家公司担任过法人代表及高管。所以，该次交易是“国美系”的内部资产大腾挪。

刘春林曾担任法人代表的公司来源：天眼查

　　

至于为何出售相关资产，野马财经联系到了上市公司证券部，对方表示，目前发布的是框架协议，存在多多影院高清电影重大不确定性，不方便透露更多细节。

　　

而根据此前国美通讯披露的2019财年业绩预告显示，公司预计亏损高达7.5亿元，去年同期亏损3.8亿元，且净资产也将为负值。如此情况下，上市多多影院高清电影公司本就需要通过资产置换、优质业务注入等方式“自救保壳”。

　　

再加上适逢前几日“牵手”拼多多，让投资者的目光重新聚焦到沉寂已久的“国美系”上，消息公布前后，国美通讯多多买菜股价连续两个交易日涨停，目前为8.09元/股。

　　

一次失败的转型

　　

国美通讯转型至多多买菜通讯业务，始于2016年初，彼时国美通讯还叫“三联商社”，主营业务是家电零售国美易卡app下载。未转型前，公司2015年的主营多多自走棋业务收入为8.8亿元，净利润为2341万元，净利润率为2.66%。

　　

转型后，国美通讯的净利润却是不增反降。

　　

2016年，国美通讯完成资产腾挪置换，以高达9亿元的价格将德景电子收入囊中，当年年底，通过关多多买菜满40返40怎么返联交易将家电零售资产以1.38亿元的多多自走棋价格，转让给山东大中。

　　

然而，国美股票这一资产腾挪后，上市公司的业绩不仅没有改善，反而出现了大幅下滑。

　

来源：2016年12月14日三联商社关于出售部分资产暨关联交易的公告

　　

2016年年报显示，公司当年净利润为1732万元，同比资产置换前下降达26.03%；虽然主营业务收入有所增多多自走棋长，为11多多影院高清电影.5亿元，但是多多电影网盈利能力却大幅下滑，当年净国美电器利润率多多买菜满40返40怎么返仅为1.5%，到2017年净利率下降至0.0078%，2018年更是转为-22.64%，出现国美金融巨亏。

　　

值得注意的是，收购德景电子形成商誉高达6.18亿元，同时德景电子承诺2016年-201多多影院高清电影8年，分别完成扣非净利润不低于6000万元国美、8000万元、1亿元。然而，2018年，德景电子多多买菜满40返40怎么返却只完成了5055.9万元的利润。并且，三年完成1.93亿元扣非净利润，与国美零售2.4亿元的承诺相差4738万元。

　　

不仅如此，野马财经发现，2016年国美通讯完成资产置换后，从当年开始，公司的应收帐款大幅增加，从前一年仅4024万元，增至4.83亿元，增长幅度超过10倍，到2019年一季度末更是增至12.06亿元的峰值。同时，存货也从1.28亿元增至2017年的峰值4.国美易卡92亿元。

　　

也国美电器网上商城自营就是说，国美通讯仅有的微幅盈利，还是靠应收账款和存货大幅增加的代价获得的。最终，国美通讯2018年和多多电影网2019年大幅亏损的国美零售一个重要原因便是两者的资产减值损失。

　　

此外，由于德景电子未达成业绩承诺，2018年德景电子商誉减值1.76亿元，当年公司扣非净利润为-5.08亿多多影院高清电影元；根据2019年业绩预告显示，德景电子业绩继续大幅下滑，预计本期商誉减值金额约3.5亿元，再加上应收帐款减值损失，公司全年扣非净利为-7.5亿元。

　　

从结果看，国美通讯从家电零售转型为通讯业务，结果很不如人意。

　　

牵手拼多多，迎背水一战？

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就在国美通讯宣布重大多多资产重组的几天多多电影网前，同为“国美系”的国美零售，刚刚宣布了和拼多多的合作：由拼多多认购国美零售发行的2亿美元可转债，多多买菜满40返40怎么返期限三年国美易卡app下载，初步转换价为每股1.2国美电器网上商城自营15港元。如果转股完成，国美将向拼多多配发约12.84亿股，国美在线官网占扩大后已发行股本约5.62%。

　　

消息发布后，第二天开盘，“国美系”上市公司股价纷纷大涨。而上次国美系股票集体上涨，还是1月下旬，市场传言黄光裕将提前出狱时。

　　

这次黄光裕和黄铮的首度合作，被投资者高度认可，在美上市的拼多多股价也国美回应员工殴打美的员工出现了大幅上涨。拼多多、国美零售、国美通讯、国美金融科技涨幅达20%多多批发以上。

　　

甚至有分析人士指出，未来零售电商时代，将形成“天猫+苏宁”、“京东+五星”、“拼多多+国美”，三分天下的格局。

　　

遥想当年，黄光裕掌舵的美国，历次扩张都是主动出击多多益善，大肆收购竞争对手，这些年来却被步步紧逼，艰难求生，甚至成为别人的“标的”。

　　

这次和拼多多的合作，是一次无奈，但更是一次机遇，一来国美电器，二者并无直接竞争关系，可以进行更深层次的合作；二来，后起之多多电影网秀拼多多势头正劲，可以有效弥补国美的电商短板。

　　

纵观“国美系”5家上市公司——国美零售、中国美金融关村、国美电器网上商城国国美电器网上商城自营美通讯、国美金融科技、拉近网娱，其中4家已是处于连续亏损的状态，黄光裕一手缔造的国美帝国，需要一多多电影网次“重生”。

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