近日，曾经被称为“国内动漫玩具第一股”的奥飞娱乐股份有限公司（以下简称奥飞娱乐）披露了2020年半年度业绩预告。公告显示，上半年，奥飞娱乐归属于上市公司股东的净利润预计亏损约4250-5500万元，比上年同期下降138.35%-149.63%。奥飞娱乐过去主要经营陀螺、四驱车等玩具，现在业务拓展了内容创作及运营、游戏、基于多元化动漫IP的泛娱乐生态等方面。今年，奥飞娱乐的陀螺还玩得转吗？

 

公开资料显示，奥飞娱乐在2009年登陆资本市场，2009年至2016年，该公司的营收和归母净利润同比增速一直为正，但2017年归母净利润同比增速出现首次下跌，跌幅近82%，2018年则大跌，跌逾1900%。然而，2019年其归母净利润同比增速又回到了正值。

 

立信会计师事务所项目经理张韬对中华工商时报记者表示，2018年的归母净利润同比增速大跌主要原因在于，当时奥飞娱乐陀螺玩具业务等销售低于预期以及前期投资动漫影视片有所调整等。另外，也有部分原因来自于2018年年底公司计提资产减值近15亿元，拉低了数据值。而2019年重回正值，主要由于公司实施的业务体系调整、人才激励制度、运营优化等有了显著成效，实现业绩反转。

 

也有知情人士表示，债务压力也是奥飞娱乐2018年归母净利润同比增速大跌的因素之一。

 

记者梳理发现，奥飞娱乐登陆资本市场后开启了频繁投资、并购：2010年，以约9000万元收购广东嘉佳卡通影视有限公司60%的股权，目的在于打通“内容——媒体——产业”动漫链；2012年，以1600万元收购广东明星创意动画有限公司70%的股权，得到“开心宝贝”IP运营权；2015年，收购北京四月星空网络技术有限公司100%的股权，整合其旗下的平台。频繁扩张使奥飞娱乐业务不断丰富，不过与此同时大大增加了债务压力，特别是2017年至2019年，其流动负债在总负债中的占比都超过90%。

 

2019年实现业绩返正之后，今年上半年业绩预告再次出现归母净利润同比下降的情况。北京金融科技产业联盟研究员李朝霞认为，疫情对奥飞娱乐的玩具等线下业务造成冲击是主因。另外，其转让嘉佳卡通16%股权的交易产生投资损失约1500万元也是重要原因。

 

对于奥飞娱乐的未来发展趋势，李朝霞表示，奥飞娱乐传统玩具业务营收占总营收比例处于下降通道，结合过去频繁的跨界收购和投资来看，未来可能会不断向基于IP的泛娱乐生态圈转型，涵盖动画、电影、舞台剧、消费品、游戏、主题乐园、文化教育等业务领域。2015年奥飞娱乐整合了“有妖气”平台，将原来主打的“原创漫画梦工厂”改编制作成了网络动画，预计“原创漫画、网络动画及各种舞台剧、连续剧”等多元化业态融合将是该公司重点探索的发展方向。

 

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