4月10日，国美电器（00493.HK）斥资4572.43万港元通过二级市场回购4273毛利润和纯利润的区别.3万股。据公开资料显示，国美电器此前分别于3月29日、3月31日、毛利是什么意思4月5日、4月7日，分别斥资6218万港元、3241万港元、2772万港元、1025.99万港元，通过二级市场回购6000万、3100万、2590.9万、949.7万股。公开披露的信息显示，这是自2016年5月30日至今，国美电器毛利小五郎进行了13次回购股份操作，回购股票超过6.6亿股，涉及资金超过6.39亿港元。截至4月10日，国美电器公告仍表示，公司可能根据市场情况进一步回购股份。毛利润

 

一般而言，上市公司回购其股份主要基于稳国美股票定公司股价，传递公司股价被低估的信号，增强投资者信心。值得注意的是，本轮股票回购是在国美电器2016年财报发国美金融布之后，更显示出国美对转型新零售的信心，国美电器股价也从3月28日的1.03港元，拉升至4月7日的1.09港元。

 

2个点毛利

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“如果非要让我比较一下阿里和国美的新零售，我们目前最大的优势就是‘产品为王’”，今年的工作大会上，国美某高管曾如此谈到。

 

去年12月，在经历了实体门店、电子商务、全渠道发展后，国美宣布重新定义零售，建立以用户为王、产品为王、平台为王、服务为王、分享为王、通行证疫情体验为王、线上线下融合的社交商务生态圈，形成对用户利益最大化的新零售模式毛利怎么算。

 

其中，“产品为王”意味着国毛利怎么算美为消费者提供产品时，能够精通行准满足用户的品质化、订制化、智能化产品需求。

 

这是对商品经国美电器网上商城营型零售企业供应链能力和盈利能力的考验。到目前为止，在家电零售领域，国美仍然是盈利性较强的企业，3月27日，国美电器发布2016年年报，报告期内，国美电器销售收入达766.95亿元，净利润3.25亿元；毛利约103.77亿元，同比增长9.08%；综合毛利率维持在16%以上，与去年基本持平。

 

财报发布后，多家机构认为国美竞争能力和盈利能力提升，并予以“买入”或“增持”评级。中信证券首次予以“增持”评级，目标价为港币1.25元，认为国美未来2-3通行证怎么办理年进入实体盈利恢复期。国美易卡app下载同时，光大证券认为，由通行大数据行程卡于家居套购的销售模式带来客单价和毛利率的个点提升、毛利较高的厨电小家电品类占比提升、互联网电视的销售及分成带来毛利提升，2017年国美电器毛利率可提升约1%。

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与平台型企业不同，这种盈利能力背后是经营管控和运营效率的体现，也是零售企业最重要的核心竞争力。行业竞争中，理论上讲，国美、苏国美金融宁、京东商品采购规模相当，毛利率也应不国美易卡app下载相上下，但现实却恰恰相反，2016年国美综合毛利率保持16%以上，而京东和苏宁分别为15.2%和14.57%。

 

此时，国美管理层的“零售企业的综合毛利率，只与商品结构有国美股票关”理论，非常有必重新思考一番。

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国美和苏宁相继发布的2016年财报显示，在国美渠道中，销售占比最高的三大品类分别为冰洗、影音、国美电器网上商城自营空调，占比分别为21%、19%、19%，这三大品类的毛利率分别为空调15.4%、冰毛利怎么算洗14折射率越高越好吗.9%、影音13.5%。

 

而在苏宁渠道折射率是什么意思中，销售占比最高的三大品类分别为通讯约23.03%、小家电约为17.28%、数码及其他约为16.24%，这三大品类的毛利率分别为小家电18.22%、通讯7.04%、通行证模板数码及其他3.97%。

 

也就是说，从商品结构来看，在国美销售的59%的商品可以获得较高毛利，而苏宁销售的39%的商品却只获通行证模板得较低毛利。这也许就能解释，为什么苏宁的销售规模大于国美，但综合毛利率却从2011年到2016年，低于国美约2个百分点。

 

毛利背后的逻辑

 

梳理家电零售商的供应链体系，其实，国美与沃尔玛是极为相似的，商品SKU丰富，以最具性价比的商品，针对不同的目标消费者，占领高中低端市场。但是在商品和服务同质化严重、行业竞争日益激烈的背景下，国美将差异化商品作为企业盈利国美易卡app下载的突破点。

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国美通过供应链优化及差异化采购，把握价格优势、时间优势、区域优势，为终端通行码提供高性价比商品，提升交易规模和效率。今通行行程码年的国美“黑色星期伍”期间，国美与夏普差异化合作的50吋4K智国美金融能电视率先降至2999元，同时段，国内其他主流家电销售渠道的价格均等于或高国美回应员工殴打美的员工于3299元，“通行大数据行程卡在这个阶段，我们的市场竞争优势是独有折射率1.61的”，国美某高管对此颇为自豪。

 

业内人士分析，此次合作是国美提前与夏普签约采购锁定了一段时间的采通行证怎么办理购价格，这个时间一般来讲可能是几个月，等到几个月后国内其他主流家电消费渠道拿到这个价位时，国美早已抢占了该尺寸段电视的市场份额。上述业内人士还表示，从行业竞争角度看，没有任何一家企业能够单独承载毛利润和纯利润的区别一通行证怎么办理个制造企业的全国销售任务，全年低价或者国美在线官网垄断某毛利寿三郎一型号产品几乎不可能，但通过某一段时间或者某一通行行程码个地区的差异化合作，要想实现商品价格竞争优势，还是有机会的。

 

苏宁、国美竞争长达29年，供应链体系建设也毛利率的计算公式是极为相似。苏宁在2016年财报中指出，商品经营方面，家电品类通过包销定制和渠道差异化策略,提升商品毛利，但苏宁始终没有详细披个点露公司差异化产品占比。反观国美，公司的差异化商品占比从2009年的1.2%，上升国美在线官网至2015年的35%国美电器，截至2016年年底，国美差异化商品占比通行证图片已经达到40%。这意味着，这家企业折射将在未来拥有更大的市场话语权和价格主动权。

 

“市场没有人愿意国美股票跟弱者合作”，深谙销售“潜规则”的上述国美高管曾直言不讳。显然国美并不想做那个“弱者”国美电器网上商城自营。

 

据了解，今年2月底，国美与格力签订空调战略合作协议，实现格力品牌在国美全渠道年销售200亿元的战略目标。格力在空调市场占有率超过50%，且中央空调以16.2%占有率稳居第一，国美高管的话似乎可以这样理解，拿下格力，就相当于拿下了美的、海尔等其他大品牌。国美易卡

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巧合的是，一个月后，刚刚与格力毛利恢复合作的苏宁，与美的签订全品类3年600亿订单。两对竞争企业携手“晒单”，让家电产业链的竞争变得颇为玄妙。

 

但事实却是，这只不过是一场零售商最擅长的品牌策略战。国美2016年财报显示，海尔、三星、美的、格力、苹果五大品通行行程码牌供应商，在国美的供应链中占比超过40%。

 

这也是伴随着近年来的年轻消费群体、中产阶级崛起，以及消费结构升级带来的一大转变。来自奥维云网的研究显示，新摩登家庭以3毛利润和纯利润的区别0岁以上消费人群为主，他们在选择家电时，更加注重品质、细节以及体验，价格不再是制约购买的决定性因素。

 

在这场消费升级中，从制造业到零售商，全力推进供给侧改革。海尔、华为等知名制造企业定位智慧生活、创新研发高毛利润端机型，推动“中国制造”通行证怎么办理向“中国创造”转型；而在零售端，天猫、国美、京东，各类营销事件主打品质生活概念，中高端、套购商品组合促销屡见不鲜。以国美为例，近几次的大型营销活动中，中高端商品和套购组合优惠成为主打，在“1210年终超级福利日”营销活动中，消费者套购率国美易卡app下载高达37.18%。

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走访国美门店可以看到，在国美销售的商品中，品牌集中度较高。苹果、华为、三星、夏普、海尔、索尼、格力、美的等通行证明怎么开，或按不同品类进行展示，或以不同品类的商品组合策略搭建体验场景。

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在国内，电商与实体“殊死搏斗”过后，新零售打出了“新场景革命”和线上国美易卡线下折射融合之牌。在美国零售巨头百思买建设了三星、戴折射率与波长的关系森体验厅等消费场景、线上线下融合之后通行证图片，国美也为商品的渠道策略毛利是什么意思添上了“线上线下融合”的一笔。

 

据了解，国美控股集团杜鹃女士曾在内国美零售部会议中对商品的渠道策略做出指示。杜鹃要求，全品类商品在线上线下两个渠道相互覆盖，线下商品100%覆国美盖到线上，线上优质商品可以引流至线下。线下销售为主的商品，可以按功能搭建消费体验场景，线上销售为主的商品在线下不出样，但销售人员可以根据客户意愿和个性化需求，通过iPad下单，然后送货上门。

 

从国美这一系列的差异化策略、商品组合策略，以及品牌策略和渠道策略来看，2个点毛利，实际上折射了实体零售转通行证疫情型之路。不管零售业态如何变通行证明怎么开化，零售终究是商品售卖，“产品为王”是企业盈利能力和竞争能力的基础与核心。

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据中国商业联合会、中华全国商业信息中心统计，2016年，全国百家重折射率和频率的关系点大型毛利率怎么算出来零售企业零售额同比下降0.5%，降幅相比上年扩大0.4个百分点。过去的这一年，实体经济依旧缓慢爬坡，2017年作为实体零售转型新零售的关键之年，零售企业还需要探索更多的转型模式和路径，而时间会证明一切。

 

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