今年1月14日，览富曾发文《TCL科技：韩国大厂承认错误，延迟LCD产能关闭》，关注到三星显示器公司因新冠防控要求居家办公人员增加导致需求上升，将在韩国无限期延长其用于电视和显示器的液晶显示器（LCD）面板的生产。

 

近期，再次有消息传出YMC和中国面板厂TCL华星去年7月份开始对SDC残留LCD产线评估，计划今年1季度内进行LCD产线售让搬迁合同。除得到产能外，该条生产线还拥有COA（Color Filteron Array）技术。

 

TCL华星是TCL科技（000100）子公司，结合TCL科技此前在CES2021上发布的可以将Mini LED背光层与LCD面板实现完全贴合的，第三代Mini LED显示技术OD Zero，TCL华星得到三星8代LCD产能及其持有的COA技术后，LCD产品竞争力有望进一步提升。

 

外延内生持续扩产

 

去年8月28日，TCL科技拟以约10.80亿美元收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%股权，TCL华星和苏州工业园分别持有10%和30%股权；并还发布苏州三星显示有限公司100%股权的议案。

 

而且三星显示拟将出售SSL60%股权的价款对TCL华星进行再投资。这两个企业的核心业务分别是生产8.5代TFT-LCD显示屏工厂（产能120K/月）和生产各类显示模组工厂（产能3.5M/月）。

 

收购完成后，TCL华星在大尺寸领域，将拥有3条满产的8.5代线，每月产能合计440K大板；1条满产11代线，目前月产能90K，另有1条11代线在建。

 

若此次交易完成，TCL科技持有的TCL华星股权将降低为80.28%，而三星将持有华星12.33%的股权，成为TCL华星第二大股东。

 

实际上，三星一直是TCL华星大、中、小尺寸产品的重要客户，交易完成后，两家企业进一步融合后或将开展更加密切的战略合作，以上并购目前正在进行交割，预计于2021年第一季度实现并表。

 

产业链方面，TCL科技成为中环股份（002129）改制受让方，成功切入上游领域。由于半导体产业与显示产业都是重资产产业，中环电子的半导体和新能源材料业务与公司现有产业的管理逻辑和经营逻辑相近，TCL科技收购完成双方在产业链、全球化、管理体制和机制上可以充分协同实现共赢。去年四季度，天津中环集团已经实现并表。

 

中环股份方面，公司今年2月份以来不仅拟继续投资120亿元投建50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂项目，子公司天津环睿电子科技有限公司与保利协鑫能源控股有限公司签订《多晶硅购销合作长单框架协议》，公司在2022年1月至2026年12月期间向保利协鑫采购包括颗粒硅在内的多晶硅料合计共350,000吨，据此看，中环股份目前产销两旺，有望持续受益行业景气度上升。

 

LCDLED与OLED技术双措并举

 

览富财经网早在去年6月18日推送的《TCL科技：熬过凛冬，便是春暖花开》一文中给出定论：LCD短期内不会在市场上消失，而且伴随韩系产能有序退出，LCD行业供需结构有望迎来边际改善。

 

目前来看，行业发展趋势正在印证这一结论，TCL科技也从中受益。根据TCL科技2021年1月11日发布的业绩预增公告，预计2020年全年净利润42-44.6亿，TCL华星保持满销满产。

 

TCL科技预计全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超过140%。其中大尺寸显示业务受益于产业回暖，主要产品价格自2020年第三季度持续上涨，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。TCL科技持续受益行业集中度提升及景气度上升。

 

公司现有显示面板覆盖自发光、被动发光两类，即有背光源的LCD/LED屏和自己发光的OLED屏，而OLED又可分为AMOLED和PMOLED。

 

OLED方面，TCL华星围绕印刷OLED/QLED、Micro-LED等新型显示技术持续投入。与三安成立联合实验室聚焦Micro-LED技术开发，战略入股JOLED加速推动印刷OLED实现工业化量产，并计划于2021年新建印刷OLED产线。伴随TCL科技各项布局持续落地，公司未来业绩值得市场期待。

 

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