全球最大唱片公司环球音乐集团要去纽交所借壳上市的消息沸沸扬扬。但截至周一，该消息仍然没有得到公司和被借壳方确认。

 

上周五，有美国媒体报道，亿万富翁、对冲基金潘兴广场创始人阿克曼（William Ackman）有意通过旗下特殊目的收购公司Pershing Square Tontine Holdings(PSTH) 合并全球最大唱片公司环球音乐集团。PSTH的高层透露，他们对环球音乐集团的估值是350亿欧元，并计划收购10%的股份。

 

但环球音乐的大股东，法国传媒巨头维旺迪并未对外确认这个消息。

 

如果这笔交易达成，将成为特殊目的收购（SPAC）有史以来最大的一笔交易，超过有新加坡网约车公司Grab。今年4月，Grab在借壳上市交易中获得的396亿美元估值。若计及债务，环球音乐估值约420亿美元。

 

消息传出后，PSTH的股价出现了10%的下跌。

 

环球音乐是谁？

 

环球音乐的历史最早可以追溯到1934年的Decca唱片（Decca Records），后与美国媒体公司MCA Inc.于1962年合并。1996年，公司更名为环球影业（Universal Studios），环球音乐作为其音乐部门将名字沿用至今。2004年，环球音乐脱离环球影业，两年后被法国传媒巨头维旺迪集团收购。2013年5月，日本软银集团（SoftBank）意图以85亿美元收购环球音乐，被维旺迪集团拒绝。

 

根据环球音乐官网介绍，公司占有超过25%的全球音乐市场份额。拥有世界最大的音乐内容库，从古典到爵士到流行。旗下诸多著名音乐厂牌，华语有宝丽金、新艺宝、上华、正东等；拥有世界三大男高音（帕瓦罗蒂、多明 戈和卡雷拉斯）和玛丽亚凯莉、lady gaga、黑眼豆豆、埃米纳姆等世界级巨星，同时拥有华语乐坛的旗帜人物：张学友、谭咏麟、陈慧琳 、陈奕迅、萨顶顶、孙燕姿、张惠妹、郭顶、吴亦凡、蔡健雅、陈梓童、卢冠廷等，华语资源库里更拥有邓丽君、张国荣、王菲、Beyond等典藏内容。

 

维旺迪一直有出售环球音乐的计划。美国的苹果和亚马逊，中国的腾讯和阿里巴巴等都曾有意向收购环球音乐。

 

2020年3月，腾讯控股牵头的财团成功买入环球音乐10%的股份，对该公司的估值为300亿欧元。同年12月，腾讯音乐又宣布，该财团将行使认购权，以同一估值再收购环球音乐10%的股权，持股占比升至20%。

 

如果环球音乐此次能够成功借壳上市，腾讯控股短期内收益超过10亿欧元，约77.7亿人民币。

 

腾讯音乐出现颓势

 

2016年，腾讯以现金加资产注入的方式收购了海洋音乐，将旗下QQ音乐与海洋音乐进行合并成为新的音乐集团——腾讯音乐娱乐集团（即TME），最终奠定了腾讯音乐在国内霸主地位。

 

2017年，腾讯与环球音乐达成战略协议，成为环球音乐在大陆的独家版权合作伙伴。并拿下了全球三大唱片公司（环球、索尼和华纳）在大陆的独家音乐版权，其它公司如果想要购买相关的音乐版权，只能通过腾讯来进行转授分销。有关腾讯音乐涉嫌垄断的质疑之声一直不断。

 

2018年12月，腾讯音乐登陆纽交所。股价在今年3月创下了32.25美元的新高，市值超过500亿美元。但自那以后，腾讯音乐的股价一路下跌。近期股价在15美元左右。

 

比股价下跌更让投资者担心的，是活跃用户和用户使用时长的下降。自2020年第一季度开始，在线音乐月活跃用户（MAU）一直呈下滑状态。2020年四季度财报，在线音乐MAU低至6.2亿人，环比减少2400万人。今年一季度，在线音乐MAU为6.15亿，同比下滑6.4%，环比减少500万人。该指标已经下滑到2018年第一季度水平。

 

腾讯音乐在财报中解释称，在线音乐手机端MAU同比下降的主要原因是泛娱乐平台服务的休闲用户的流失。所谓的泛娱乐平台，主要为抖快等短视频平台。

 

此外，腾讯音乐在国内最大的竞争对手，网易云音乐已于近期向港交所提交上市申请。

 

和腾讯音乐2016年已实现盈利不同，网易云音乐至今仍处于亏损阶段。招股书显示，网易云音乐在2018年至2020年期间营收分别为11.48亿元、23.18亿元和48.95亿元。其中2019年和2020年收入同比增速分别为101.9% 和 111.2%。

 

但2018年至2020年期间归属于公司股东的净亏损分别达到20.06亿元、20.16亿元和29.51亿元，近三年累计净亏损额接近70亿元。

 

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