4月份以来，A股市场一直持续调整。沪指从3300点跌至3000点附近，一个月时间，市值蒸发4万亿。

 

在过去三年繁荣的梦想定增市场上，由于上市公司以高于二级市场的价格反哺by人间炮仗txt进行定向增发，市场下行倒逼价值回归，定增“破发”即股价低于定增价格成为普遍现象。

 

据数据显示，2017年共有613家次上市公奥飞数据司的定增到期解禁，实际募集总额达到1.08万亿元。

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从2016年5月9日至2017年5月9日，合计287家公司有一娱乐年期定增项目，其中177家公司股价与定增价格倒挂，倒挂率为61.67%，其中114家公司倒挂在10%奥飞动漫以上，50家公司股价与定增价格倒挂20%以奥飞游戏上。其中55家公司的定增股份在2017年以来发行的有多远的距离，其中跌破发行价格的公司娱乐有34家公司，占比为61.8%。（微信号：dongcha-ipo）

 

截至5月16日，其中232家次上市公司的股价低于反哺当时的定增价格，倒挂率达到38%，其中倒挂率超过10%的有161家次。

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奥飞娱乐、梦想改造家海伦钢琴、新联电子等8娱乐圈隐恋家梦想的声音次倒挂比例超过40%。其中，奥飞娱乐两次定增均倒挂超40%。

 

对于定增倒挂现象，业内人士认为除了市场低迷的原因外，定增火爆时的高溢价有多远的距离发行也是一大因素，由此一些定增对象不得不为其买单。

 

业绩光鲜？

 

奥飞娱乐两有多远有多近绘本故事次定增均倒挂超40%有多远走多远

 

今年4月19日，奥飞娱乐发布公告称，公司结合投资计划进度安排及面临的市场环境变化，出于审慎性考虑，决定对本次非公开发行股票方案中的募投项目投资总额、募集资金总额、募集资金用途以及项目的经济效益进行调整。

 

根据最新的调整方案，奥飞娱乐将此次募资总额规模下调至不超过23.51亿元反哺小说，发行股票数量则依然为不超过1.15亿股。

 

这已不是奥飞娱乐第一次对定增方案进行调整。去年底，奥飞娱乐宣布，市场发生较大变化，公司将此次定增规模由不超过45亿元，下调至不超过29.9亿元；发行股份数量由不超过1.27亿股，下调至不超过1.15亿股。

 

奥飞娱乐原来的证券简有多远的距离是什么歌称是奥飞动漫，于2009年9月在中小板上市，当初的主营业务是动漫影视片反哺人间炮仗txt制作、发行、授权以及动漫玩具和非动漫玩具的开发、生产与销售梦想小镇，以高达58.26倍市盈率募集9.17亿元。随着公司不断跨界，主营业务增加了手机游戏等游戏产品的设计、开发和出版、动漫平台运营和IP全版权运营。（微信号：dongcha-ipo）

 

上市以来，奥飞娱乐营业收入及净利奥飞润均保持增长，2015年，营业收入25.89亿元，比2009年5.91亿元增加了奥飞转债19.98亿元，增幅338.23%；净利润4.89亿元，比2009年的1.02亿元增加了3.87亿元，增幅381.11%；扣除非经常性损益后的净利润3.54亿元梦想是什么，比2009年的8956万元增加了2.65亿元，增幅295.48%。

 

公司2016 年实现营业反哺之情收入33.61 亿元，比上年同期增长29.80%。归母净利润4.98 亿元，比上年同期增长1.92%。其娱乐圈是我的中玩具业务营收为1奥飞娱乐股份有限公司9.32 亿元反哺是什么意思，梦想与担当占总营收57.50%，同比增长19.57%，婴童用品营业收入为5.20 亿元，占总营收15.46%奥飞数据股吧，同比增长399.14%。

 

东方迪士尼？

 

现实与梦想究竟有多远

 

奥飞目前拥有国内数量最多、知名度最高的动漫 IP 群，包括“喜羊羊与灰太狼”、“超级飞侠”、“贝肯熊”、“铠甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”、“火力少年王”、“巨神战击队”等。

 

自前两年收购中国最大互联网原创漫画平有多远简谱台有妖气娱乐以后，奥飞将战略扩展到成人的整个产业链，有妖气上比较著名的IP，点击量过梦想的声音十亿的有5个，过五亿的有14个，包括《黑瞳》、《十万个冷笑话》、《端脑》、《镇魂街》等。

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除了有着“东方猫和老鼠”的“喜羊羊与灰太狼”外，奥飞影业出品的贝肯熊大电影力压同期上映的多部大片；奥飞影业参投的游改电影《刺客信条》全球票房已超过1.5亿美元，这是继《荒野猎人》之后，奥飞参投的第二部好莱坞巨制。

 

作为奥飞泛娱乐体系的全新板块，2梦想的声音016年奥飞梦想城镇娱乐北美动画电影部门“奥飞动画（美国）”在美国洛杉矶市成立，“奥飞动画（美国）”将负责开发和制作梦想是什么面向全球观众的长片动画电影。据透露，首部作品计划在2020年发布，之后将以有多远走多远每反哺是什么鸟年一有多远部的速度持梦想季兑换表续出品动画电影，以实现奥飞娱乐的IP逆输出计划。

 

减持反哺？

 

现金流压力继续奥飞数据东方财富股吧减轻

 

2016年，奥飞动漫控股股东、实际控制人及一致行动人娱乐至死减持行动完成。奥飞数据股吧公告显反哺小说示，奥飞动漫控股股东，实反哺人间炮仗际控制人蔡东青及一致行动人蔡晓东、李丽卿于2016年2月16日至18日累计减持6000万股，累计套现16.32亿元奥飞动漫，本次高管共减持梦想小镇公司4.74%股份，本次梦想改造家减持完成后上诉高管共持股57.28%。

 

该公司公告称，奥飞动漫通过大宗交易减持梦想改造家4.74%股权的协定价格与集中竞价交易系统的市场均价相差不大，本次减持共获得资金16.32亿，是奥飞动漫2015奥飞娱乐年度净利润的3.34倍。上述股东将此次减持获得的16.32亿元无偿借款给公司，该笔借款至公司自有营运资金充足有多远正谱时再逐步归还。

 

奥飞动漫这种“大股东减持反哺上市公司”的行为可见公司对现金流的需求。处于周期性投资阶段的公司需要反哺人间炮仗txt减持套现的“反哺模式”来减轻现金流压力。

 

投投投？

 

又拿什么支撑扩张

 

近几年奥飞娱乐以并购、入股等形式迅速在国内外展开业务扩张，资金链也迅速拉长。奥飞娱乐的资本奥飞布局，主要集中在IP、游戏、泛娱乐、VR、人工智能等领域。

 

2011年至2015年，奥飞娱乐分别投资3400万元、7360.82万元、5.反哺之情90亿元、9.67亿元、5.96亿元、2016年上半年投资23.75亿元（是2015年末经审计净资产的76.95%）。2016年半年娱乐圈隐恋时间的投资额超过过去5年，金额巨大，不过奥飞娱乐把控非常到位，所有投资均不需要通过股东大会即可实施。

 

2011年至2015年分别投资2家公司、4家公司、11家公司、15家公司、14家公司，2016年上半年投资15家公司，5年半娱乐新闻时间，奥飞娱乐投资了61家公司。

 

2016年合计合并报表子公司有多远的距离高达67家。公司的子公司及对外投资的公司数量非常庞大，但目前，奥飞娱乐还没有盈利能力很强的核心业务。

 

对此，信评公司认为，有多远有多近绘本故事由于投资标的大部分为早有多远正谱期或成有多远滚多远用英语怎么说长阶段的企业，该企业发展面临较大不确反哺小说定性，公司面临一定的投资损失风险。

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一位多年研究文娱产业的业内人士分析称，饼太大容易顾此失彼。业务和规奥飞娱乐模快速扩张，外部融资渠道趋紧，内部供血趋弱，企业在解决资金问题上会愈加吃力。

 

值得注意的是，奥飞娱乐业务在不断扩张，但盈利能力在减弱。盈利能力下降的同时，成本的消耗却不断加大。

 

奥飞娱乐的激进投资导致商誉急娱乐新闻剧增加。截至2015年末，公司商誉11.91 亿元，占总资产比例为24.76%。2016年9月末，商誉暴增至25.76亿元，占总资产比例梦想的声音为31.90%。商誉开始起自2奥飞数据011年，这一年产生商誉年658万元，此后一发不可收拾。2012年末2971万元，2013年末4.90亿元、2014年末11.66亿元，占总资产比例分别为0.奥飞q宠41%、1.54%、15.12%、28.36%。

 

担时间有多远保也急剧飙升。截至2016年5月31日，公司对外担保总额为4.79亿元，其中对子公司担保总额为4.20亿元，公司对外担保总额占公司最近一个会计年度经审计净资产的1有多远走多远5.82%。到了2016年11月30日，公司对外担保总额暴增至14.28亿元，其中对子公司担保总额为13.28亿元娱乐规则之皇全文目录，公司对梦想改造家外担保总额占公司最近一个会计年度经审计净资产的47.15%。

 

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