富卫保险拟赴港上市，揭开李泽楷买出来的“保险帝国”！

2022年02月19日 14:45 来源：环球老虎财经 作者：

手握数家上市公司的李泽楷旗下富卫保险不断传出上市消息，虽富卫并未明确回应，但上市似乎是板上钉钉的事。纵观中外资本家，均爱保险，海外有著名的股神巴菲特靠着保险的浮存金成就收益传奇，国内则有复星、万向等资本系将触手伸至保险领域。与前述资本家类似，富卫的发家同样是买出来的。

富卫保险或上市在即。

2月16日，据媒体报道，香港富豪李泽楷旗下富卫保险最快本月底向港交所递交上市申请，预料或于今年5月或6月挂牌，集资约20亿美元。而富卫发言人则拒绝评论消息。

早在去年12月，市场就传出富卫保险赴港上市的消息，公司优先考虑于明年初改在香港申请上市，而当时富卫将完成新一轮14.25亿美元私募投资者融资。

作为李嘉诚之子–李泽楷的一举一动备受关注，旗下富卫保险拟上市的消息更是接连不断，在2021年这一年时间先后三次爆出在新加坡、美国、香港上市，时至今日其上市计划还未正式官宣。

但从富卫保险一次又一次的拟上市消息中，李泽楷偏爱的保险业版图也正式揭开，叠加此前拥有的三家上市公司，俨然形成一个横跨地产、保险、电讯等行业的商业帝国。

“坎坷”的上市之路

纵观富卫保险的上市之路，堪称一波三折。

开端始自去年2月22日，当时据媒体报道，富卫保险计划在新加坡上市或与美国上市的SPAC合并，以维持双重股份架构，同时考虑是否在香港上市。也就是说，新加坡、美国以及香港均在富卫保险上市选择之列。

而同年9月23日，富卫保险作出选择–赴美上市，首次递交招股书，目标募资金额约20亿-30亿美元之间，公司估值达130亿美元-150亿美元左右。不仅如此，据富卫集团更新的上市文件显示，当时已锁定多个投资者认购总计9亿美元的股份，接近最高融资额的1/3。

在一切准备就绪中，时隔3个月后，去年12月20日富卫赴美上市计划却戛然而止，公司提交撤回赴美上市的申请，并表示公司正考虑其他融资途径。

至于富卫保险放弃美国上市的原因，有分析称公司是考虑到中概股退市及股价问题叠加监管审批迟迟未通过，最终有意放弃在美上市。

虽然赴美IPO进程并不如意，但富卫依旧为上市做准备。同年12月14日，据知情人士透露，亿万富翁李泽楷旗下的富卫集团即将达成协议，通过私人配售筹集超过14亿美元，并准备在香港进行首次公开募股。

买出来的保险版图

李泽楷对外毫不掩饰其企图缔造保险帝国的野心。2018年在香港大学演讲时曾表示，他有7成的精力放在金融尤其是人寿保险方面。

其对于保险业的热忱早在1994年就已出现，当年李泽楷以超5亿港元收购鹏利保险，由此成为鹏利保险的实控人，1999年鹏利保险更名为盈科保险并分拆上市。

经过7年的发展，2006年，盈科保险新业务增长59%，全年保费收入20亿港元，净利润3.22亿港元，同比增加近7倍。可长期股价低迷致使李泽楷选择在2007年以35.26亿港元将盈科保险50.48%股权出售给比利时富通保险集团，每股作价8.18港元。这个价钱比盈科保险的市场买卖价有接近60%的溢价，此举可谓是双赢。

尝到甜头的李泽楷继续自己的保险事业，其真正开始建立保险帝国是在2012年10月斥资21.4亿美元(折合166亿港元)现金收购荷兰国际集团（ING）在香港、澳门和泰国的保险业务，打败当时的竞争对手美国大都会人寿保险、宏利金融以及友邦保险等保险巨头，富卫保险至此应运而生。

而对于富卫保险的前路，则是通过一步步的“买买买”发展壮大。

2016年是富卫凶猛并购的一年，当年4月，富卫集团从亚洲最大的私立医疗集团新加坡百汇班台手中收购Shenton保险90%的股权，由此进入新加坡市场；两个月后，借助全资收购新加坡的大东方人寿越南分公司，进入越南市场；同年12月全资收购日本最大外资保险公司——AIG旗下富士生命保险公司，进入日本市场。

短短4年时间，富卫集团的业务已经扩展至亚洲的多个国家，包括中国内地、印尼、菲律宾、新加坡、越南以及日本。

李泽楷的并购热情依旧不减当年。2019年3月，李泽楷通过收购汇丰集团持有的马来西亚合资保险公司HSBC Amanah Takaful 49%的股份，进军马来西亚市场。同年9月，富卫又收购泰国汇商银行旗下人寿保险业务，作价30.72亿美元，这两家子公司2019年的收入分别占当年富卫总收入的0.5%、5.7%。

2020年，富卫又完成三次收购，先后拿下越南保险公司Vietcombank-Cardif Life Insurance、澳洲联邦银行旗下的印尼人寿保险业务 、美国大都会人寿保险集团的两家香港子公司（大都会人寿保险有限公司及美商大都会人寿保险香港有限公司）、Bangkok Life Assurance (Cambodia) Plc。

值得一提的是，富卫收购美国大都会人寿保险集团的两家香港子公司完成后，富卫在香港市场份额和实力将大幅增加，有望和保诚、友邦、安盛等传统保险巨头同台竞技。

经过一系列的“招兵买马”，富卫保险已成长为香港第九大寿险企业和泰国第二大寿险企业。业务覆盖至中国香港、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾等十个市场。

富卫的营收自然不断增加，据数据显示，从2018的46.88亿美元逐步增长至2020年的94.87亿美元，2021年上半年实现收入为60.21亿美元，同比增长超五成。

但富卫保险不断的开疆拓土也致使公司连续三年亏损。据数据显示，2018-2020年净亏损分别为1.69亿美元、2.78亿美元和2.43亿美元。

2021年上半年富卫实现扭亏为盈，净利润为1.28亿美元。对于扭亏为盈的原因，富卫表示，主要是因集团的短期证券与地产投资项目录得较佳表现。

而关于未来公司盈利的情况，富卫表示，公司仍将进一步拓展新兴市场，因而短期内将无法保证实现盈利，或有可能在未来持续亏损。

李泽楷的“商业帝国”

作为李嘉诚的次子，李泽楷在商业上的动作一直备受瞩目，不仅是涉足保险业，还手握数家上市公司，俨然形成一个横跨地产、保险、电讯等行业的商业帝国。

细观李泽楷拿下上市公司的路径，不难发现其惯用的手法是借壳上市。

1999年5月，李泽楷以盈科拓展部分资产以及数码港发展权注入上市公司得信佳集团有限公司，盈科拓展成为得信佳的大股东，并把得信佳改名为“盈动数码”，成功借壳上市。借助互联网的热潮，盈动数码上市首日，股价就上涨15倍，之后更是一路飙升，市值也一跃升至超2000亿港元。

不满足于此的李泽楷在2000年上演“蛇吞象”式收购，没有任何实质性资产可抵押的盈动数码成功吞并一家净资产过千亿的香港电讯，两家公司合并成为电讯盈科。

同一年，电讯盈科的净利润就出现亏损状态，据choice数据显示，2000年净利润为-69.1亿港元。如今，电讯盈科仍未摆脱亏损的状态，去年上半年实现净利润为-3.15亿港元。

而电讯盈科股价的高光时刻停留在2000年，自2000年电讯盈科股价创下历史新高285.39港元/股后，股价一路走低，截至2月17日收盘，仅报4.19港元/股，与22年前的历史最高点简直是天壤之别。

深陷泥潭的电讯盈科不得不以分拆资产的方式减债，其拿下盈大地产的方式与电讯盈科如出一辙，均为借壳上市。2004年初，电讯盈科将数码港、北京盈科中心及其他投资物业等相关物业注入东方燃气，再次成功借壳上市，成为今天的盈大地产。

盈大地产也并未给电讯盈科带来“好运”，其业绩表现更是“滑铁卢”，自2015年以来，连续6年出现亏损且亏损金额逐渐扩大，2020年更是巨亏6.3亿元，去年上半年也亏损3.47亿元。

至此，李泽楷手握两家港股上市公司，分别为电讯盈科、盈大地产，以及两家美股SPAC（特殊目的收购公司）Bridgetown Holdings、Bridgetown 2。

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