国美破产申请被驳回！留给国美的时间不多了

2023年02月10日 09:57 来源：投资林教头作者：

国美会破产吗？在我看来，国美的时间真的不多了。

 

2月8日有一则消息，大概就是说， 苏泊尔 等公司把国美告上去了，大意就是：国美还不起我们的钱，“明显缺乏清偿能力”，我们要求国美破产清算，能拿多少回来算多少。

 

不过法院最终驳回了申请，理由是：你们这些申请人好像不是国美的债权人啊？不算不算，不给予受理。

 

于是，苏泊尔等只能悻悻而去，但国美和债主们的矛盾已经越来越大，这是事实。

 

国美的债务结构

 

本人写了一本书《七步读懂财务报表》，以“人话”讲清楚了财务分析的几个原则，其中就提到一个概念，叫有息负债率。

 

欠债不可怕，可怕的是欠要还本付息的债。你欠给上下游的应付款、预收款，是不用给利息的，无非是账期问题，而且账期就算到了，客客气气地给债权人说一下，或许还可以再宽限几天，但有息负债是不行的，一到期，银行拿不到钱，就要给你强制执行。

 

苏泊尔等公司被国美欠的，便是“无需付息，还能宽限”的应付款。截止2022年半年度，国美欠苏泊尔等的应付款还有169亿元。

 

290亿的有息负债即将到期

 

在资产负债表上，国美还有将近290亿元的短期借贷及即将到期的长期借款，按照会计准则，这些债务的有效期是在1年以内，且基本上是有息负债。一旦到期，银行可不会允许你宽限。

 

可以看出，国美并不是第一次欠这么多钱了，几年前就已经有高达200多亿的有息负债（1年内到期），但国美毕竟不是吃素的，自然有资本运作能力来“续期”，然而本次破产申请事件已经证明，国美迟早要解决这个问题，这样“续”下去永远是治标不治本的。

 

国美有偿债能力吗？

 

先看流动资产，最近的报告期内，加起来是292.93亿元，如果290债务真的到期，国美把流动资产都变卖了，勉勉强强还得起，但问题来了：能顺利变卖吗？38.72亿元的存货，真的拿到市场上，有人要吗？总得打折吧？还有别人欠国美的64.72亿元的应收款，真能收回来吗？会不会也有人拍拍屁股：要钱没有，要命一条？

 

再看非流动资产里，有将近400亿是无形资产，其中100多亿的商誉和300多亿的使用权资产，比如租赁物业便属于国美的“使用权”，但真正破产清算的时候，这是不值钱的。真正勉勉强强还能变现的，可能就78.74亿元的固定资产，你可以理解为桌椅、柜子等东西，但这些真的值钱吗？

 

290亿元的有息负债，理论上1年内到期必须偿还，国美自然有能力解决这个问题（过去几年不都这么过来的），但要偿还债务，本质上还得靠自己的经营能力，通过赚取利润来还债。随着国美经营越来越难，这样做到底能玩到什么时候，真的说不准。最后，只能祝国美早日走出泥潭了。

 

▼

   特别声明    本站部分内容《图·文》来源于国际互联网，仅供参考，不代表本站立场！

本站尊重知识产权，版权归原创所有，本站资讯除非注明原创，否则均为转载或出自网络整理，如发现内容涉及言论、版权问题时，烦请与我们联系，微信号：863274087，我们会及时做删除处理。