立讯精密在逆境中前行，公司业绩再次保持稳健增长

2024年05月23日 10:30 来源：南京证券作者：

公司一季度报告，2024年Q1实现营业收入524.07亿，同比增长4.93%，实现归属于上市公司股东的净利润24.71亿，同比增长22.45%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.83亿元，同比增长23.23%；

 

立讯精密 2014-2024年一季度营收情况(单位：万元)根据公司2023年年报，公司管理费率、销售费率、研发费率、财务费率分别为2.39%、0.38%、3.53%、0.21%，得益于内部流程优化、人效提升和降本增效，公司2023年销管研运营费用率为6.3%，较2022年6.71%，下滑0.41%。另外，得益于2023年美元相对人民币汇率的强势，公司财务费率下降接近0.2%。该部分费用支出的减少，为公司带来大约14.15亿的利润提升；公司另一部分的降本增效来源于人力成本的压缩下滑，根据近年来年报显示，公司2020-2023年人均薪酬(扣除关键管理人员)分别为6.92万元、7.52万元、8.59万元、8.19万元。相较于2022年，2023年人均薪酬下滑0.39万元。此外，公司2023年员工总数为232,585人，人均薪酬的下滑，为公司带来大约9.18亿的利润提升。

 

虽然公司 消费 电子 业务受到行业大环境影响，北美大客户出货量有所下滑，但公司通讯业务及 汽车 电子业务仍保持快速增长，未来有望成为公可重要增长极。 综合 考虑，给予公司“买入”评级。

 

风险提示

 

经济复苏不及预期

 

智能手机出货量不及预期

 

AI服务器增长不及预期

 

汽车电子业务增长不及预期

 

中美贸易摩擦加剧

 

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