作为老牌的国民品牌拉芳家化近日发布半年报，营业收入实现4.4亿，同比增长2.78%，归属上市公司股东额净利润为834后劲大4万，同比增长3000万，增幅57.84%。《号外财经》发现，拉芳家化自去年第二季度开始，其营收同比增长率连续四个季度为负，今年上半年增速迅速从负转正，或因社后劲脖子痛是怎么回事交电商平台发力所致。

 

布局社交电商销售费用同比降11.78%

 

拉芳家化半年后劲报显示，上半年公司销售费用支出1.52亿，去年同期为1.72亿，同比减少11.78%。其中广告费用大幅下降57.37%至2126万，主要因为公司先后收购宿迁百宝和广州蜜妆，一改之前的大手笔硬广后劲脖子长了大鼓包推广，而改用微信公众号等社交平台及自媒体运作。

 

根据公司公告，今年5月，拉芳家化斥资3440万元收购蜜妆信息26.8%的股权。据工商资料显示，广州蜜妆信息科技有限公司成立于2015年1月。注册资本134953万元。广州蜜妆主要以美妆原创内容为主的自媒体平台，其运营的自媒体主要以微信公众号及微博 MK凉凉为主，拥有小五月狂想曲、粉星种草鸡、 MK的小后劲脖子长疙瘩宇宙等自媒体矩阵。公司除了投资蜜妆信息以外，还斥资1.1亿元增资宿迁百宝。宿迁百宝主营母音、女性自媒体社群及电商业务。这两项投资除了令拉芳家化的销售费用后劲不足持续下降之外，同后劲的拼音时还实现了净利润提升，其中宿迁百增长的反义词宝净利润同比上升23.8%、蜜妆信息实现净利润317万，报告期内公司共实现投资净收益1665万元。

 

主营业务增长乏力募投项目延期

 

去年2月，拉芳家化成功挂牌上市，发行价为18.39元/股，共募集资金7.待解决的四字成语5亿。但除了动用1.69亿置换增长天王营销网络建设项目前期投入资金以外，建设研发中心项目和日化产品项目均被延期。其中研发中心项目和营销网络建设项目延期1年，理由分别为项目技术水平发生变化，需对部分设备和仪器进行重新选型，对项目进展产生影响；以及鉴于互联网技术快速向消费品行业渗透、日化行业的营销理念拉芳家化股吧及渠道向多元化发展，公司正积极寻找复合消费升级理念的营销渠道，则延长1年。

 

（截图来自公司半年报）

 

那么募集来的资金没有用于募投项目待解决，干什么了呢?

 

《号外财经》发拉芳家化现，拉芳家化开始醉心于购买理财产品了。从2018后劲脖子长了大鼓包年上半年开始，拉芳后劲gl家化开始频繁操作购后劲大买理财产品，进行快进快出的理财操作。但从待解公司的公告来看，这些理财产品的收益并不太高，大多年化收益率在4%左右，其中最低的收益率为3.15%，购买的是中国工商银行保本型随心E 法人人民币理财产品，理财期限为7增长天王6天，购买金额为3000万元。这样的收益率对净利润贡献极低，公司用于投向固定资产等经营性资产的金额只有2400万及500万元，这样的操作令待解决公司的财务费用一直为负。

 

拉芳家化的业绩增长乏力，根据中报显示，公司的净资产收益率为4.79%，低于行业平均水平。上半年公司应收账款余额为1.1亿，存货周转天数为293天，运营效率不容乐观。在业绩增长乏力的情况下，公司募集待解的资金迟迟不开展业务，拉芳家化未来走势堪忧。

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押注高端产品美多丝不为人知惹尴尬

 

拉芳家化最为大众熟知的产品是拉芳洗发水，影视明星赵薇那句广告词爱生后劲脖子痛是怎么回事活爱拉芳曾家喻户晓。但几年来，随着国内日化产品的竞争逐渐白热化，宝洁产品占据了半壁江山，拉芳家化在夹缝中寻找新的增长点，开发出美多丝、曼丝娜等高端产品。

 

但令人尴尬的是，美多丝、曼丝娜等产品并未被大增长增粗物理锻炼方法众认可。《号外财经》走访了南京金润发、苏果等超市，并未发现此类产品销售。拉芳曾在公告中表示，希望通过不断丰富品牌和品类矩阵，拓宽消费层次的覆盖面，促进业后劲大的酒绩持续增长，进一步提升公司在国内日化行业的影响力。但从超市的导购员介绍中发现，这两种产品曾经有售，但因为广告少，知名度不高，产品不好卖，已经增长率公式撤柜。

 

根据尼尔森2014年的统计数据显示，国内洗发水市场销售额市场占有率第一的是宝洁，占比份额超过50%，其次是联合利华，占比份额为18.6%，而拉芳占比份额仅为1.8%。面对合资品牌的攻增长率势，国产品牌虽然期望通过高端产品提升品牌形象，但从目前的市场来看，效果并不明显，品牌还有很长一段路要走。

 

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