康美药业在货币现金高、存贷高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等方面受到质疑。股票连续三日暴跌，跌出千亿市值行列。

 

10月17日，A股医药巨头康美药业遭遇股票澄清英文跌停，同时公司在上交所挂澄清的意思牌交易的债券价格也一度跌逾20%。行业龙头上演罕康美药业财务造假见的股债双杀，引起了媒体千亿盛宠关于康美药业财务基本面安全问题的讨论。

 

作为A股医药第二大市值公司，康美药业在货币现金高、存贷高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等方面受到质疑。尽管17日晚间康美药业发公告澄清，但仍然连续三天跌停，最新总市值为7康美药业未来前景24.7亿。

 

四高背后有隐情

 

账上康美药业事件放着近400亿现金其实是不缺钱的，应该说非常有钱，但是公司却还对四高一低外发债融资、并且股权质押融资，外界就会怀疑你到底有没有钱？是真有钱还是假有钱？资本市场专业人士向健康界表示。

 

中报显示，截至2018年上半四高年，康美药业共有398.85亿元货币资金余额，现金充足，利息收入为1.43亿，利息支出8亿。公司最近发布公告称，千亿神豪从相亲开始准备发行2018年二期债，导致公司背负高负债的同时，还要承担融资利息。

 

对此，康美药业回应称，公司目前合并范围公司已达到124家；根据发展规划，新增的项目投资、产业并购、中药材贸易等对资金和融资规模的需求大，仅已公告的项目投资资金需求就为44四高3.9澄清石灰水与二氧化碳反应1亿元，高出目前账面资金余额。同时康美药业表示，公司是民营企业，受到传统融资渠道单一、银行长期资金融资难度大等限制，因此需不断失守地保持融资节奏。

 

在存货方面，康美药业有170亿存货，净资产为334亿，占了一半以上。2017年年报存货是155亿失守的意思，增加了15亿存货，千亿像素看中国而上半年千亿体育净利润才26亿。其中康美之恋简谱歌谱消耗性生物资产为33亿，这里消耗性生物资产主要为人参，林下参。从2012年至今，没有计提过减值。

 

康美药业透露，公司对相关消耗性生物资产进行评估和减值测试，均未出现减值迹象，相关会计处理符合企业会计准则的要求。同时公司已完成投资建设的中药城项目取得了较好的经济效益，获得稳澄清石灰水变浑浊的化学方程式定的现金回流，增厚了公司利润水平千亿房企股价大挫八成，也不存在减值的情形。

 

但是有媒体报道，通过天眼查得知，康美药业全资子公司康美新开河药业有限四高人群适合吃什么食物公司持有90%股份的集安大千亿萌宝妈咪请签收地参业有限公司，就是为康美药业种植人参的。康美新开河公司2017年合并千亿词霸报表净利润为负的4000万元，说明人参一直在亏损，存在减值情形。

 

在股权质押方面，目前康美药业大股东康美实业持有上市公司32.98%股本，截至2018上半年，大股东所持股份已质押比例为91.91%。但康美药业表示，股份质押的主要用途为日常业务经营、参与配股、增持、认购公康美之恋原唱司非公开发行股票、参与企业长期股权投资等业务，符合政澄清的意思策导向，澄清石灰水变浑浊不存在脱实向虚等情况，同时称大股东预计未来将逐步降低质押比例。

 

现金高、存贷高、大股东股票质押比例，包括公司近来的发债本身就是相互矛盾的。上述资本市场业内人士表示康美之恋原唱。

 

正是因为这些问题的质疑，导致股票连续三日跌停，康美实业及康美药业董事长马兴田发布康美药业股票交易异常波动问询回复函，表明在此期间未买卖康美药业股票。

 

为了增强投资人信心，康美药业10月18日晚间同时发布的还有控股股东一致行动人许冬瑾增持公司股份计划的公告。公告显示，基于对公司未来发展前景信心以及内在价值认可康美药业事件，许冬瑾计划从10月18日起6个月内增持股份金额不低于5亿元，不超过10亿元，将根据股价波动情况及资本市场整体趋势逐步实施增持计划。

 

一位四高三低指的是什么医药行业人士也向健康界表示，质押是股东行为，不是公司行为。由于媒体质疑，加上大环境不好，有点利空就会引起股市澄清石灰水的主要成分波动，其实是正常的市场现象。而且中药材贸易毛利率高，这在医药行业也是较澄清石灰水为正常的。

 

中国商业千亿盛宠公司的神话是康美药业造就的。而实际上，作为澄清石灰水化学式商业公司的康美药业澄清石灰水变浑浊目前估值过高，其股价下跌是回归商业公司实质估值的表现。北京鼎臣医药康美管理咨询创始人史立臣指出，包括投资者在内的很多人将康美药业归类为制药企业，导致其估值过高。实际上，康美药业是主做中药材的商业企业。而商业企业往往需要大量资千亿词霸金进行采购，四高足再通过流通大量卖货，因此高现金流、高股权质押四高是哪四高率、高外债、高融资率都很正常，这是商业公司的特性。在史立臣看来，投资机构和市场一旦看清，其股价自然下跌，也不排除有人故意做空的可能。

 

曾四度卷入贪腐案

 

康美药业做中药饮片，四高是哪四高号称全国第一，旗下其实并没有知名品牌，但其盈利水平和白云山处于一个级别，都是26亿，其账上近400亿的现金也比中药龙头云南白澄清石灰水的主要成分药、白云山、同仁堂等传统中药企业有钱的多。上述资本市场人士告诉健康界。

 

医疗战略咨询公司Lati千亿盛宠tude Health创始人赵衡也向健康界表示，对于康美的质疑一直比较多，核心是其自身并没有千亿盛宠优质的产品管线，主要依靠药材原料和药房托管来快速发展，药房托管已经康美药业股票行情被各地喊停，原材料倒是过去一年快速上涨，确实毛利比较高。前两高确实对企业来说不正常，尤其是如此康美药业股票行情高的失守的反义词现金。康美主要得益于其过去几年布局的原材料种植基地，这有利于控制自身成本。

 

资料显示，康美药业的主要业务涵盖中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务。纵观公司近年来的业绩表现可谓靓丽，处康美药业股票行情于稳步上升态势。其中，千亿词霸在今年上半康美药业股票股年康美药业实现归属净利润约为26.05亿元，同比上涨21.06%。

 

业绩亮眼的同时，质疑声却从未间断。尤其是康美药业此前曾四度卷入贪腐案件：

 

据每日经济新闻报道，2014年8月至2015年11月，康美药业总经理马某、副总经理李澄清石灰水变浑浊的化学方程式某行贿原任广东省食品药品监督管理局药品安全生产监管处处长蔡明，共计港币30万元。

 

据央视新闻报道，2000年至康美药业股票行情2012年康美药业为寻求申请公开发行股票或上市，行贿证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任李量；

 

据中国经济网报道，2004年至2011年，康美药业董事长兼总经理马兴田曾行康美娜贿原揭阳失守by焦糖市委书记陈弘平，共计港币500万元；

 

据第四高是哪四高一财经报道，2000年至2014年，马兴田行贿广东省千亿体育委原常委、广州市委澄清石灰水原书记万庆良，涉及金额港币200万元、人民币60万元。

 

除贿赂风波之外，对于财务数据造假风波早在2012年就有。《证券市场周刊》、中能兴业投资咨询有限公司调查称，康康美娜美药业在土地购买康美和项目建设上涉嫌造假，至少虚增了18.47 亿元的资产，几乎是公司2002-2010年9 年净利润的总和。当年，康美药业失守by焦糖同样也采用了发澄清公告、控股股东增持公告，公司管理层出手增持等方式，试图洗白造假者的形康美药业股票行情象。

 

2015年，中国经营报报道《康美药业大投大建，四大股东套现澄清石灰水变浑浊的化学方程式百亿》称，从2007年的1.46亿元净利到2014年的22.四高人群适合吃什么食物86亿元，康美药业8年时间业绩增长了15倍；而其营收从12.94亿元增长到159.49亿元，则增长12倍之多。康美药业的非常规增长引来市场诸多质疑，有媒体曾质疑其虚增18亿元业绩。

 

质疑声从未中断，手握百亿巨资的康美药业为何仍从市场大笔融资？

 

在大股东股票质押比例高方面千亿词霸，2014年医药网曾报道，康美药业抛出不超过60亿元的优先股融资计康美药业未来前景划，成为继广汇能源之后第二家计划发行优先股的非银行类A股上市公司、A股医药行业首家发行优先股的上市公司。康美实澄清石灰水通入过量二氧化碳业持有的康美药业股份超过90%已进行了质押，引起广泛关注。而自上市以来，康美药业的股债合计融资已经高达804亿。

&澄清石灰水通入过量二氧化碳nbsp;

很多人认为康美药业财务有造假，但还是要等监管机构来界定。赵衡表示。作为曾经一个千亿级的医药航母，康美药业在资澄清石灰水本市场的大海中将驶向何方，牵挂着大量投资者康美药业财务造假的心。

 

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