6年前，立讯精密高溢价揽入珠海双赢柔软电路有限公司（以下简称珠海双赢）全部股权。彼时，上市公司希望借此布局柔性印刷电路板业务。

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然而，立讯精密为什么最近总是跌上市公司19日晚间公告所称，其拟将持有的珠海双赢51%股权转让给景旺电子。根据珠海双赢的净资产来看，上述交易似乎属于“平价”交易。但实际上，立讯精密对珠海双赢累计投资额超过7亿元，公司此番交易实属亏本买卖。财联社记者注意到，珠海双赢近年来出现了大幅亏损。在此情况下，立讯精密似乎失去了独撑局面的信心。

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转让柔性电路板子公司控股权

 

根据立讯精密的公告，公司拟将全资子公司珠海双赢51%股权转让给景旺电子，转让价柔性防水套管正确安装格约2.9亿元。此次股权转让后，立讯精密仍持有珠海双赢49%的股权，但珠海双赢不再纳入合并报表范围。

 

资料显示，珠海双赢成立于2004年，注册资本为6.5亿元，主要从事柔性电路板、电子电路板焊接元器件及其零配件的生产销售。截至6月30日，珠海双赢总资产为6.96亿元，净资产约为5.68亿元。以此观之，珠海双赢此番没有享受到估值溢价。

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回顾历史，立讯精密当年高溢价买下了珠海双赢。2012年9月，立讯精密公告称，亏本粤语以1.18亿元收购珠海双赢100%股权。截止评估基准日2亏本生意01电路板电路图必背口诀2年7月31日，珠海双赢股东全部权益价值电路板的基础知识账面值为5657.16万元，评估值为1.27亿元，增幅为124.83%。彼时，立讯精密称，随着全球行动计算机迅速发展，与轻、薄、短、小的应用发展，柔性印刷电路板在智能手机等行动装置的需求大幅提升；公司通过收购将柔性印刷电路板纳入产业版图，可以结合未来的市场成长动力与需求，进行产品结构电路板电路图必背口诀的优化。

 

财联社柔性套管记者注意到，立讯精密自身主营消费性电子、电脑互联产品及精密组件、汽车互联产品及精密组件等产品。柔性电路板在公司业务体量中占比较小。伴随着此番转让珠海双赢控股权，公司此类业务的体量更是进一步下降。

 

值得一提的是，立讯精密在柔性电路板产亏本买卖业还有一个项目待投产。公司于电路板2016年度实施了定增，其中3亿元募资用于“FPC制立讯精密为什么最近总是跌程中电镀扩建项目”（FPC即柔性电路板）。该项目的产品主要为立讯精密电路板电路图必背口诀元件产品的表面处理工艺，主要用于FPC生产中的制程工序。截至2018年6柔性防水套管正确安装月30日，该项目的投资进度为80.74%。

 

实为放权引援

 

虽然珠海双赢51%股权出售价格与相应比例的公司净资产相当，但对于立讯柔性套管精密而言，公司在珠海双赢身上亏损了不少。

 

财联电路板的基础知识社记者梳理发现，2012年11月，立讯精密掏出4900万元对珠海双赢进行了增资，使得珠海双赢注册资本从4100万元变更为9000万元。2014年立讯电子厂招聘普工，立讯精密发布定增柔性制造系统方案，公司电路板维修拟发行股份募集不超过20.31亿元资金。其中，公司计划使用5.6亿元募资对珠海双赢增资以实施FPC技术升级及扩产项目。

 

立讯精密当时表示，FPC广泛应用于智能移动终端等，未来几年柔性套管，智能移动终端的市场需求仍将保持快速的增长趋势，从而为FPC产品提供了广阔的市场空间。同时，珠海双赢的生产线一直近乎满负荷运转，产能趋于饱和，无法满足大的订单需求。通过实施募投项目，珠海双赢的产能将大幅提升，其盈利规模也将柔性防水套管正确安装有进一步的提高。资料显示，珠海双赢2012年-2014年分别实现净利润1099.51万元、1561.86万元和2692.97万元，盈利呈现逐电路板电路图必背口诀步上升的态势。看起来，如果公司能扩大规模，似乎的确有希望提升盈利能力。

 

2014年10月，立讯精密完成定增，并后续逐步完成对珠海双赢的增资，使得珠海双赢注册资本从9000万元增至6.5亿元。据立讯精密2017年年报，公司对珠海双赢的投资额合计约7.28亿元。

 

按照立讯精密的原计划，立讯精密股吧东方财富网股吧珠海双赢FPC技术升级及电路板电路图必背口诀扩产项立讯精密股票最新行情目将在2015年年底前完成建设。然而，项目直到2016年7月才完成建设。且由于市场环境等变化，项目立讯建成后并未能成为珠海双赢的赚钱机器。2016年度，该募投项目亏损5293.97万元。这导电路板上电子元件识别致珠海双赢在2016年净利润亏损4595.79万元。2017年，珠海双赢净利润亏损4002.72万元。今年上半年，珠海双赢净利润亏损5521.06万元。

 

在珠海双赢连年出现大额亏损的亏本生意背景下，景旺电子亏本的意思缘何愿意耗费巨资揽下珠海双赢控股权？根据景旺电子披露的公告，公司称交易符合业务发展需电路板上的元器件认识要，能够有效解决公司当前FPC产能瓶颈问题。电路板维修入门教程公司将与立讯精密合作经营珠海双赢，优化其经营管理方式、提升FPC制造水平。

 

资料显示，景旺电子一直从事印制电路板的生产柔性电子、研发。根据中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业，公司2017年在中国电子电路行业排行榜中名列第10位，内资企业排电路板名中位列第2位。2017年度，景旺电子柔性电路板产品收入为13.18亿元，占公司营收的31.45%。对于珠海双赢而言，景旺电子无亏本疑算得上一个强有力的外援。

 

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