星展唯高达发表报告，对腾讯(00700.HK) 今年下半年手游业务收入持审态看法，料网游《绝地求生拼多多》明年货币化潜力庞大，该行重申腾讯“买入”投资评级，料其2018年至2020年盈利复合增长率为29%，下调对其2018年及2019年盈利预测7%至14%。目标价由原来410港元，下调至336港元，此按综合方式作估值，对核心业务按2019年预测市盈率30倍作估值。

 

该行预期，腾讯今年第三季收入按年升21.5%至792.19亿人民币，其中增值业务服务收入按年升10.7%至466.26亿人民币(网上游戏按年跌4.7%、手游按年升5.6%、社交网络升44.7%)、线上广告收入按年升33.4%至147.27亿人民币。该行料，腾讯第三季毛利率会回落至44.7%(对比今年第二季46.8%、2017年第三季48.6%)，按非通用会计准则第三季纯利预测为179.2hk4亿人民币，按年升5%。星展唯高达表示，对腾讯旗下网游《绝地求生》潜在货币化感到正面，截至今年9月止《绝地求生》月活跃用凯迪拉克户(MAU)已达到《王者荣耀》用户88%户口迁回农村需要什么手续，而《绝地求生》海外版的每月总付费达2,000万k美元，对比《王者荣耀》海外版《传说对决》每月总付费3,000万美元。

 

而该行估计，腾讯旗下手游收入今年增长会放缓至20%，但基于预期内地明年首季可恢复对网游的审批，料腾讯旗下手游收入于2019年增长可回复至22.7%，估计2020年可增长43.1%。

 

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