公司业绩符合预期。公司前三季度实现营收9.05亿元,同比增长26.6翰宇药股票7%;归属上市公司股东净利润2.94亿元,同比增长25.27%;海外代购平台有哪些扣非后归属上市公司净利润2.74亿元,同比增长21.15%;对应EPS0.32元海外疫情。其中Q3单季营收2.58亿元,同比增长9.63%;归属上市公司股东净利润8377万元,同比增长海外加速器13.03。三季度营收增速略为放缓,整体业绩符合预期。

 

海外业务保持高增快速增长长。报告期内,公司海外出口业务实现营收2.72亿元,同比增长70.28%,随着利拉鲁肽等重磅产品专利逐符合法律法规规定生育渐到期,凭借公司与海外各大仿制药企业多年建立的的稳定合作关系,公司海外业务有望迎来更大的发展机遇翰宇药业最新消息。同时,公司用于扩大符合英文原料翰宇药业爆雷药产能的武汉工厂已进入试生产阶段,基地的投入使用能够为原料药的供给提供稳定保障,助力未来海外业务的快速放量。

 

报告期内,国内制剂业务前三季度实现营收4.64亿元,同比增长50.88%,剔除高药业集团附属医院开因素,预计制剂业务实际增速在15%左右;随着公司不断加大学术推广力度,以及招标工作的稳步推进,预计公司符合什么条件可以办烟草证制剂业务可以保持良好的发展势头。报告期内,公司器械类和药品组合包装类产品分别实现营收9874万元和6388万海外修仙家族元,同比下降42.86%和7.95%快速增长。

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期间费用总体合理。公司前三季度销售毛利率为86.13%,同比上升4.93pp;销售净利率为32.44%,同比基本持平。报告期内,公司销药业售费用率为39.33%,同比上升12.61pp,预计主要受低开转高开模式的影响;管理费用加上研发费用翰宇药业股票最新消息的费用率为13.21%,同比下降2.28pp;财务费用率为-0.34%,同比下降药业集团排名1.61pp。

 

盈利预测:我们预测公司2018-2020年实现归属于母公司净利润分别为4.29亿元、5.47亿元、6.90亿元,对应EPS分别为0.46元、0.58元、0.74元,当前股价对应PE分别为22.1/17.3/13.7倍,维持“推荐”评级。

 

风险提示:国内制剂销售不达预期的风险;原料药出口不达预期的风险。

 

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