图片来源：东方IC

　　

继中国中药、58同城、京东与中国交建之后，沽空机构GMT在今年又找到了第五只猎物。

　　

这次对准的是李嘉诚的公司长和(00001.HK)。

　　

沽空机构GMT在周二发布报告，质疑长江和记2018年报的净利润与现金流不匹配，并重点质疑公司以代售资产之名隐瞒了577亿港元债务。

　　

受消息影响，长和正股价格早盘一度以78港元价格低开，但过敏体质随后有多头介入，全天以78.8港元收报，下跌1.19%。

　

值得注意的是，GMT沽空报告之前，长和卖空股数有暴增现象。5月7日，长和长和卖空股数过敏图片在49万股；5月8日，长和卖空股数增至57.4万股，5月9日狙击手2022便暴增至133.65股。5月14日，做空股数大幅减少，李嘉诚楼盘叫什么仅剩71.45万股。

　　

与此同时，长和认购证14日更是迎来集体暴跌，跌幅皆在14%以上，跌幅最大的长和摩通九六购A杀跌28.57%狙击。

将时间拉长来看，这已经不是长和第一次被看空。早在去年8月，里昂就发布研报下调了长和的评级。该行称，长和盈利增长主要受汇率优势、赫斯基能源业务因油价上升大幅改善、零售业务及基建业务表现稳固所致，但上述利好因素被电讯业务疲弱表现抵销。里昂表示，集李嘉诚甩卖英国资产套现60亿团零售业务于数码化的努力令人鼓舞。虽然中期息同比上升12%至每股0.87元，但派息比率同比持平令人失望。里昂将长和2018至2020年盈利预测下调2-李嘉诚龙角骨图片4%，以反映对电信业务每用户平均收入(ARPU)及上客量预冠冕唐皇期下降的因素，目标价由102元降至95狙击手元，评级由买入降至跑赢大盘。

　　

瑞银华宝国际证券近日发表研究报告称，长和去年业绩大致符合市场预期的382亿元，但较该行预期低5%，主要受三集团拖累。派息增长与盈利增长同步。该行预狙击手电影免费完整版期2019年公司纯利增长仍可维持双位数，主要受惠于WindT空长青re作为全资附属带来的全年贡献及零售业务表现强劲。该行维持长和买李嘉诚甩卖英国资产套现60亿入评级，但目狙击精英4标价由111元降至107元。

　做空人民币　

在过两年多时间里，长和已经从104港元左右跌到最低72.8港元，最大跌幅已经超过了25%。

　　

《每日经济新闻》记者查询长和年报发现，2018年财报公司营收458.87亿港元，同比增长29.64%；净利润为390亿港元，同比增长11%。

　　

但让人意外的是，长和的现金流量表下有多项科目却出现负增长，如投资活动现金流量减少590.79亿港元。

现金流量表诸多科目的负增长也是沽空机构GMT攻击的重点，狙击手观后感GMT更是质疑了长和通过激进的会计手段隐瞒577亿港元债务。

　　

报道称，长和为收购意大利李嘉诚甩卖英国资产套现60亿电讯营运商Wind Tre而作出会计调整，加上2015年重组的残余影响，冠冕堂皇推动其2018财年利润增加约132亿空长青作品集港元，涨幅达38%。而长和更是通过将李嘉诚部分资产视为代售资产，隐瞒与代售资产相关的577李嘉诚豪宅的庭院图片亿港元债务。

　　

14日晚间，长和发布澄清公告，董事会强烈否认导言所含之影射。集团经审核的财务报表乃严格遵守适用香港财务报告准则。本公司认为，过敏图片导言显现选择性、带有偏见且严重误导。本公司完全否认导言内会计违规所含之任何影射或建议。

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