随着年末将近，各家企业也到了开始年终总结的时候，此前华南城(01668.HK)于11月下旬刚好交出新一财年中期业绩报告，当下也是一个不错的时间窗口观察这家公司的最新动向。

　　

众所周知资本市场对于该公司的债务问题一直关注的比较多，这也是作为一家大型商贸物流企业华南城新闻其在港股主板估值长期承压的主要因素所在。

　　

回顾过去债务委托一年，华南城在对自身债务结构的优化上可谓动作不断。

　　

公司透过多重举措不断降低负债，根据中期业绩报告，截止201多元地球之主9年9月30日华南城计息债务较2019年3月31日减少17.65亿港元。期末，华南城资本负债比率为68.7优化设计%，如若刨除汇率影响，调整后的资本负债比率进一步下降至64.0%。

在降低负债的同时，华南城也维持着华南城属于哪个区境内外多个融资渠道的发展，并在融资上展现了作为大型综合商贸物流企业的独特优势。

　　

过去半年时间里华南城顺利完成多项境内外的融资计划，其先后在国内发行6亿元人民币中期票据及14亿元人民币公司债券，并在境外市场增发6000万美元优先票据，而就在近期，12月5日公司亦公告发行了1.5亿美元优先票据。另外据了解，目前华南城在国内仍有7.5亿元人民币购房尾款ABS额度，在境外也有充足的未用发行债券的多元宇宙额度。

　　

凭借优质的资产和持续向好的经营表现，华南城也不断得到商业银行的信任并授予多多元智能类型贷款额度。此前其就获得了一家国有大型银行授予并已放款的6亿元人民币年期长达15年期的固定资产支持融资华南城疫情借款。

　　

值得一提的境内外三股势力是，12月1境内外汇储蓄存款0日晚间，华南城还发布公告称，公司于公开市场多次回购部份优先票据，回购本金总额2530万美元，并拟稍后进行注销。多元智能分析来看，回购这些票据也将有效改善华南城的债务结构、降低利息支出，并进一步多元线性回归模型提升其债券在市场上的表现。与此同时也向市场传递了管理层对公司未来可华南城地铁几号线持续稳定发展的信心，而华南城债务方面亦表示，后序不排除还将适时回购票据，

　　

从华南城对债务的优化动作来看，公司一方面保障常规融资的顺畅，透过对项目开展及发展有关的现有债务再融资，确保企业各项经营有序运转。与此同时，其也在进一步优化长短期贷款结构，有意增加长期贷款占比，并确保有充足的现金储备和银行信贷额度以应对短期风险。

　　

截至2019年9月3优化0日，华南城拥有现金及现金等多元智能理论价物达92.80亿港元，而备优化设计答案大全用银行信贷额度亦达到了154亿元人民币，当下的现金储备及银行可用额度足以应对短期债务压力。

　债务人和债权人区别　

随着近年来国内企业海外密集发债成为一股热潮，华南城此前12多元智能理论月的一债务公司笔境外融资也受到了诸多投资人的关注。12月5日，华南城发布公告称，公司将发行本金总额为1.5亿美元的票据。票据将于2022年2月12日到期，年利率为11.5%。优化据了解，此次发多元化行票据的估计境内外所得债务人和债权人区别款项净额将约为1.45亿美元。华南城将主要用作现有债务再融资及一般公司用途。

　　

从近期多家可比企业发行的境外债来看，华南城的票据利率处于较低水平，且期限较长。

尽管公司此次发行的美元优先票据债务委托利率债务人较此前几轮发债有所增高，不过结合公司过往的综合融资成本来看，华南城长年维持在稳固健康水平，在行业内具有优势，而华南城疫情最新消息此前财报显示，今年上半年华南城加权平均融资成本仅为7.34%。优化营商环境心得体会

实际上华南城的债券也得到了市场的认可。近日汇丰的报告就显示，建议买入华南城相关债券。其认为，华南华南城地铁几号线城的美元多元化债券相对于可比的“B”级债券更具性价比，而公债务纠纷司基本面的改善是其债券价格有更好表现的催化剂。建议买入华南城拥有的6.75%''多元宇宙21、11.875%''21、7.25%''21、7.25%&#03华南城紫荆名都9;'22和11.境内外25%''22相关境内外债券。

　　

汇丰报告同时指出，看好华南城21及22年到期的债券是看到了华南城展现了良好的财务管控能力，净负债有效下降，并对公司有序发债感到欣慰。其基于公司商业模式强化等因素，对公司的债务表示看好。

总体而言，在当下融资渠道趋紧的大环境下，企业加快融资、维持现金流安全是保障公司稳定发展的关键，从华南城过去一年来华南城股票在债务优化及融资层面的动作来看，公司作为大型商贸物流企业展现了独有的财务管理华南城新闻优势。而此前交境内外汇划转出的中期业绩亦显示公司在营收实现稳健增长的同时，持续性收入占比也在稳步华南城疫情最新消息提升，并已经实现对财务成本接近90%的覆盖，未来也将实现全部覆盖，优化营商环境心得体会这也意味着华南城的经营模式还将进一步得到优化，并逐渐反映在未来的财务表现里。

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