近日，康芝药业公布的一季报显示，今年一季度营收为1.86亿元，同比上涨9.28%。在净利润方面，由于加大营销费用投入，及布局多个项目等因素影响，净利润出现下降。事实上，此前公司公布的年报显示，2020年康芝药业营收为9.22亿元，净利润为933.92万元，实现扭亏为盈，其中扣非净利润更是高达2075.52万元。

近年来，康芝药业聚焦儿童大健康战略成效正日渐凸显，公司盈利能力持续提升。更值得关注的是，随着儿童药政策利好频出，康芝药业未来业绩表现或将更加亮眼。在此背景下，康芝药业股价持续上涨。年初至今，公司股价涨幅超过三成。

儿童大健康战略成效凸显：康芝药业盈利能力提升

康芝药业主要以儿童药、婴童康护用品的研发生产与销售、生殖医学及妇儿健康医疗服务、医用口罩等医疗器械等为主营业务的国内领先儿童大健康企业。

近年来，康芝药业持续聚焦儿童大健康与精品战略。当前，康芝药业生产经营儿童药品种共计30多个，涵盖了中国当前儿童用药中销量最大的解热镇痛系列、感冒（呼吸）系列、呼吸系列等西药和中成药。

除了儿童药外，康芝药业早在2018年已开始布局生殖医学及妇儿健康医疗服务板块的业务，拥有民营企业中非常难得的医疗生殖牌照。

此外，康芝药业旗下的中山爱护品牌，是国内具有医药企业基因的中国婴童洗护品牌，连续多年获最佳婴儿洗衣液大奖。

当下，康芝药业持续聚焦儿童大健康与精品战略的成效正逐步显现。2020年，公司布洛芬颗粒（0.2g）参加了第三批全国药品集中采购的投标并中标。康芝药业称，这项中标不仅填补了该产品在医疗机构市场的销售空白，也促进公司有关产品市场的开拓。

此外，2020年，中山爱护完成奶瓶果蔬清洗液、膏霜等共51个新品开发，并对2个产品进行升级，先后获得 “一种适用婴童的洗衣液采集装置”、“一种婴童驱蚊喷雾配制设备”等多项实用新型专利证书。

除了产品中标和新品开发外，康芝药业的盈利能力也在提升。据财报，2020年，公司销售毛利率为51.3%；与上年相比，上涨了3.03个百分点。事实上，康芝药业医药板块2020年的销售毛利率已创下近年新高。

研发实力强大：康芝药业持续推进新品研发

康芝药业持续推出新品和产品中标背后，则是与公司强大的研发能力有关。近年来，康芝药业不断加大研发投入，2018年-2020年，三年时间，公司研发投入合计为7643万元。

目前，康芝药业拥有国际先进的“口腔速溶膜剂”、“药物超细微粒制备”及“药粉微观形态结构检测”三大技术平台，为公司打造国际级儿童药基地奠定了扎实的技术基础。

当下，康芝药业正充分利用这三大技术平台，致力于解决降低药物剂量、提升安全性等儿童制剂创新难题，研发、生产优质的儿童药物新制剂，打造中国儿童大健康产业的领军品牌。公司不断提高在掩味技术、膜剂技术等儿科药制剂技术方面的研发水平，以确保公司儿童药产品的口感和其他技术指标在同类产品中保持优势。同时公司根据儿童的心理特点设计了系列儿童用药产品的内外包装，在国内首创了条状内包装，不仅使给药剂量更精准，还方便了储存和携带。

公司应用药物超细微粒制备技术、微粉（微丸）包衣技术、口服速溶膜技术等新技术，积极研制口感好、安全性高、剂量准确的儿童药物。

此外，在2020年，康芝药业合计完成研发项目4个，并获得相应的《药品补充申请批准通知书》及《生产批件》。截至2020年底，公司已进入注册程序的药品类研发项目5项，儿童氢溴酸右美沙芬膜、注射用苏拉明钠等3个新产品研发项目正在开展临床研究。

截至2020年底，康芝药业名下共拥有国内专利25项（国外同族专利5项），其中发明、实用新型专利17项，外观设计专利8项。正在申请中的发明专利6项。其中“治疗病毒疾病的成分和方法”（苏拉明钠治疗手足口病新用途）发明专利，已先后在中国、日本、新加坡、美国、印度尼西亚及马来西亚获得发明专利授权。

儿童药政策利好频出：行业成长空间巨大

中国儿童年龄的定义为0-14岁，目前，中国现有0-14岁儿童约为2.2亿人，占全国总人口的16%左右；南方所预计未来14岁以下儿童人口总数将维持在2.2-2.5亿人之间。

此外，随着环境污染等因素造成儿童发病率上升、居民支付能力的提高及家庭对儿童身体健康越来越重视，儿童门诊就诊人次逐年攀升。旺盛的就诊需求直接催生儿童药市场总体规模的增长，2018年中国儿童用药（限药品说明书中标明儿童使用用法用量的药品）市场规模达到786亿元，信达证券研报称，预计未来中国儿童药销售规模还将继续保持年均两位数以上的增长速度，市场前景良好。

在儿童用药市场快速增长的背景下，中国儿童专用药相对而言却比较匮乏，呈现“三少”即药品品种少、剂量规格少、剂型少，90%以上的药品没有儿童急剂型，导致儿童药用药不合理比率最高达32%，医生在开药时在用药剂量上经常采取将成人用药酌情减半等方法，临床儿童用药超说明书使用问题突出。

国家食药监局相关数据显示，中国3500多种化学药品制剂中，90%的药品无适用于儿童剂型。国内18万条药品注册批件中，儿童专用药3000多条，所占比例不足2%。

儿童用药短缺、用药安全存在隐患的现状已经引起官方部门的高度关注，近几年来，多部委出台了多项重大政策鼓励儿童药的研发和生产，2014年出台的《关于保障儿童用药的若干意见》堪称国内第一个综合性指导文件。

2017年，人社部公布新版国家医保药品目录，其中儿童用药数量的增加彰显了新版目录对薄弱环节的重视。新版医保药品目录新增91个儿童药品种，目录中明确适用于儿童的药品或剂型达540个，加大了儿童用药保障力度。

随着需求的上升和政策的逐步落实，专业儿童药生产企业将迎来发展的黄金时期。而作为聚焦儿童大健康战略的康芝药业，或将充分享受行业发展带来的红利。

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