国内Top30房企榜单上，龙光集团有限公司（下称“龙光集团”）是维持经营业绩稳健增长的地产商之一。

　　

今年上半年，龙光集团实现权益合约销售额736.4亿元，比上年同期增长了58.9%。该公司设定2021年全年销售目标约1450亿元，上半年已完成年度销售目标过半。

　　

2021年中期，龙光集团结转确认营业收入351.7亿元，同比增长了13.3%；归母核心利润约55.8亿元，同比增长4.6%。

　　

期内，龙光集团继续保持了稳定的盈利能力。今年上半年，龙光集团的毛利率为26.9%，核心净利润率为16.7%，盈利能力在同行业企业具有竞争力。

　　

龙光集团的财务表现依然稳健。去年央行针对试点房企出台了“三道红线”融资新规，至今年6月末，龙光集团继续全部达标，保持绿档。

　　

龙光集团决定宣派现金中期股息0.49港元/股，派息比率保持稳定，2021年中期派息总额占上市公司股东应占核心溢利约40%。

　　

稳健增长、巩固优势

　　

2021年上半年，龙光集团继续聚焦大湾区及长三角等中国极具价值的核心都市圈，销售业绩保持良好增长。

　　

龙光集团在上半年实现的736.4亿元权益合约销售额里，长三角区域销售额在今年上半年同比增长了215%。

　　

龙光集团管理层表示，有信心完成2021年全年销售目标。

　　

今年下半年，龙光集团整体可售资源约为1560亿元，共计95个可售项目。

　　

兴业证券研报指出，按照可售资源推算，这意味着龙光集团在下半年达到46%左右的销售去化率，即可完成2021年全年销售目标。

　　

“高效运转”仍然是当前应对市场变化的核心能力。经营效率体现在开发周期之中，受土地竞争及销售限价双重影响，目前地产商普遍倾向于提高周转速度、运营效率以换取利润。

　　

据悉，龙光集团在上半年新项目开盘时间约为6.6个月，现金流回正的平均周期为16个月，较2020年周转速度均有所提升。

　　

龙光集团聚焦高能级都市圈，坚持区域深耕，实施精准投资，拥有了充裕优质的土储资源。

　　

今年上半年，通过公开市场招拍挂的方式，龙光集团新增获取了27幅土地，土地权益投资约292亿元，投销比小于40%，应占权益建筑面积约为363.3万平方米，其中大湾区、长三角及西南区域占比分别约为27.7%、39.5%、15.5%。

　　

期末，龙光集团的土地储备总建筑面积约为8556万平方米，若以货值计算，其位于大湾区及长三角地区的土储占比约为85%。

　　

龙光集团充裕、优质的土储资源，也为销售业绩长期、持续增长奠定了基础。该公司所拥有的近8556万平方米土储面积里，主要布局于高能级城市，一二线城市货值占比高达94%。

　　

目前，龙光集团在异地拓展实现了高质高效布局，尤其长三角市场表现突出，已累计布局了7个城市、27个优质项目，土储货值约为500亿元。

　　

龙光集团管理层表示，2021年下半年土地市场上的项目质量预计要比上半年更好，公司的投资目标仍然是有市场前景、体量适中、同时可以实现快周转的土地项目。而表现较好的长三角地区也仍是重要目标市场，未来计划不断提升长三角地区的销售比重。

　　

此外，龙光集团的土储结构更加合理，其中近期土储面积约为3930万平方米，占集团总土储的46%，足以保障未来三年发展所需。

　　

城市更新业务占用资金少、价值潜力大，是龙光集团构建差异化核心竞争力的重要来源。

　　

今年上半年，龙光集团在城市更新领域的优势持续巩固。到2021年6月底，龙光集团城市更新项目潜在可转化面积4626万平方米，主要位于大湾区内核心城市，可保障公司长期的稳定盈利能力。

　　

龙光集团管理层表示，公司在大湾区深耕近20年，在各个城市拥有专业团队，城市更新具有明显的布局优势、品牌优势、成本优势。

　　

守住利润、管好财务

　　

今年上半年，龙光集团的盈利能力在地产行业里依然维持了竞争优势。

　　

当期，龙光集团结转确认营业收入351.7亿元，比上年同期增长了13.3%；剔除投资物业公允值变动等影响的归母核心利润为55.8亿元，同比增长4.6%，核心净利润率16.7%。

　　

龙光集团通过强化精细管理、精干团队、持续提升开发管控效率等举措，以确保盈利优势。

　　

期内，龙光集团名下新项目的平均开盘时间、现金流回正平均周期均继续缩短，周转效率进一步提升。此外，龙光集团上半年的人均效能也在继续提高，当期人均贡献权益销售额同比增长60%至2546万元，人均贡献核心净利润约193万元。

　　

发展立足地产开发链条的新业务，是龙光集团探索盈利增长点的创新尝试。

　　

围绕“城市综合服务商”的定位，龙光集团持续实施住宅开发、城市更新、资产经营、产业链服务四轮驱动，轻重并举，提升协同发展能力和综合竞争力。

　　

同时，龙光集团沿着房地产开发产业链不断拓展新业务，提升专业化服务水平，公司旗下设计、建筑、园林、装饰四大业务板块，组织架构和人才队伍完备，业务发展成熟，盈利模式清晰。

　　

龙光集团管理层表示，多元业务的拓展有助于公司扩大城市综合服务商的协同效应，有助于维持公司业绩稳定。

　　

地产商在实现规模增长、夯实盈利等经营业绩目标的根本前提，必须基于安全、稳健、可靠的财务状况。

　　

到今年6月末，龙光集团的净负债率为60.8%，剔除预收账款后的资产负债率为69%，现金短债比为1.85倍，“三道红线”融资新规继续保持绿档。

　　

龙光集团不断拓展多元化的低成本融资渠道。今年上半年，该公司新增借贷的平均年利率为4.6%，期末加权平均借贷年利率为5.4%，融资成本均属行业低位。

　　

至2021年6月底，龙光集团在手现金资源约为420.6亿元，流动性保持充裕。

　　

龙光集团稳健的财务状况，也在资本市场得到了高度认可，公司主体信用评级再获调升。

　　

期内，国际评级机构惠誉确认龙光集团的信用评级为“BB”，展望调升至“正面”；穆迪上调龙光集团的信用评级至“Ba2”；标普维持龙光集团信用评级“BB”；联合国际和中诚信亚太给予了龙光集团“BBB-”投资级评级。

　　

同时，由于多元化融资渠道保持畅通，债务结构不断优化，融资成本持续降低，流动性合理充裕，龙光集团在国内保持了“AAA”最高信用评级水平，进一步巩固了在资本市场上的长期发展竞争力。

　　

凭借充裕优质的土地储备和强大的战略执行力，龙光集团将继续完善在粤港澳大湾区、长三角都市圈、西南城市群和中部城市群的全国性布局，继续维持稳健安全的财务管控，充分发挥城市更新业务的差异化竞争优势，培育新业务利润增长点，为投资者创造长期价值。

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