长和系业绩出炉 净利减四成机构仍看好

2023年08月07日 11:30 来源：中国基金报作者：

李嘉诚长和系旗下两大重要公司公布中期业绩： 长实集团 及长和集团上半年净利润分别为103亿港元及112亿港元，同比分别减少20%和40%。

 

不过，从经营角度，两家公司所涉基建、地产布局较为稳健，且其零售及酒店业务复苏抵消了港口、租赁等业务的下滑，机构仍给予了长实、长和买入评级。

 

长实净利102亿同比减两成

 

地产行业不景气继续困扰长实。财报显示，长实集团上半年净利润为103.31亿港元，同比减少20.14%；每股盈利2.88港元，同比下滑18.9%。

 

股东应占溢利较去年同期减少，长实集团将其归因于飞机租赁业务终止、物业发展进度因土地储备策略调整而出现空窗期所致。不过，凭借稳健基础、强健财务，以及颇具抗跌力的多元资产组合带来跨地域与业务经常性收入，长实集团仍展现出相当韧性。

 

香港自2023年初全面恢复常规往来后，旅客人数提升，集团酒店出租率改善，与2022年同期比较，长实的酒店及服务套房业务回升明显。

 

长实集团主席李泽钜表示，长远来看，楼市仍受到市场需求及购买力的支持，现时不论买楼还是买地，时机都较三年前更为理想。

 

机构对于长实今年的表现也较为乐观。里昂的研究报告指出，长实集团上半年利润同比下降20%，但如撇除已终止经营的业务，同比降幅为5%。其经营环境已出现改善迹象，对其维持“跑赢大市”评级，不过目标价由56港元下调至46.5港元。

 

高盛也给予长实买入评级，目标价53.9港元。高盛的研报强调，长实上半年入账销售和物业销售毛利率好于预期，尤其物业销售毛利率达到43%，高于该行预测。

 

长和净利润降四成

 

相比之下，长和集团上半年面临的挑战更多，包括美元持续强势、生产成本上涨等，诸多不利因素使长和的经营表现远低于预期。

 

数据显示，2023年上半年，长和集团实现净利润约112亿港元，同比减少40%；每股盈利2.93港元。

 

长和集团指出，净利润大幅减少原因比较复杂，主要包括投资收入贡献减少、港口部门吞吐量及仓储需求下降、欧洲公司因英国发射塔服务费增加、能源及营运成本上升导致表现欠佳，而重新定价措施带来的增长仍不足以抵消上述不利影响。

 

长和集团表示，下半年经济状况仍然充满挑战，经济增长放缓，通胀或将长期持续，利率上升以及更紧缩的信贷环境都将长时间影响市场情绪，消费及商业信心或持续疲弱。尽管能源及商品价格已自2022年高位下跌，其仍在反复波动，且不排除供应方可能推高价格。对于今年余下时间，长和集团表示，集团部分核心业务进入下调周期，但集团其他方面复苏强劲，营运前景较有韧性。

 

长和集团主席李泽钜在业绩会上表示，多元化的业务模式在过去几年有效抵御了市场的持续波动，集团将持续寻求新的业务机会。他预测，欧洲电讯业务产品定价提升及零售业务持续复苏将帮助长和改善经常性营业表现。

 

机构对长和持较乐观预期。高盛对长和集团给予“买入”评级，目标价70港元。高盛指出，长和旗下的港口、欧洲电讯及金融投资业务表现较弱，但零售业务持续复苏可部分抵消相关影响。此外，长和有两项重要交易分别将于今年下半年和明年完成，盈利趋势较好。

 

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