标普正式确认合生创展长期发行人信用评级 为“B” ，展望“稳定”

2023年09月18日 11:33 来源：合生创展集团作者：

9月14日，标普已确认 合生创展集团 有限公司(Hopson Development Holdings Ltd.，简称“合生创展集团”，00754.HK)长期发行人信用评级为“B”。展望稳定反映了标普的预期，即合生创展集团将在未来 12 个月内通过良好的销售业绩和稳健的银行关系维持其流动性状况。

 

标普确认上述评级，合生创展集团在未来的上升前景被其持续看好，也为投资者提供信心，其相信合生创展集团在一线城市的高敞口将支撑销售增长，持续支撑健康稳定的流动性，释缓未来12个月的流动性风险。

 

标普认为合生创展集团2023年的合同销售额将增长5%-10%，达到380亿-400亿港元。而在2023年前8个月，合生创展集团就已实现了180亿港元的销售额。标普相信，合生创展集团在2023年剩余时间内，通过其项目获得良好的业绩，并达到标普的全年预期，标普预计 2023 年下半年推出的其他项目的可销售资源达到 400 亿-450 亿港元。

 

得益于与银行间的稳健联系，合生创展集团展现出稳定的融资或再融资能力，截至2023年6月30日，合生创展集团约 82%的报告债务由银行贷款构成，标普则预计合生创展集团将保持稳健的银行融资渠道。

 

此外，合生创展集团的投资性物业及财务投资可提供额外的资金铺垫，截至2023年6月30日，合生创展集团已将约520亿港元的投资物业抵押为225亿港元的贷款。这意味着贷款价值比(LTV)为43%。标普相信合生创展集团可以将LTV比率提高到50%左右，并预测其将会获得更多资金支持。

 

合生创展集团的杠杆率将因债务减少和利润率回升而改善，标普估计，合生创展集团的调整后债务将进一步压降。这在一定程度上反映了公司稳健的运营现金流。合生创展集团的房地产开发利润率也可能在2023-2024年从2022年的34.7%恢复到40%，标普预计合生创展集团的杠杆率将从2022年的12.3倍改善至2023-2024年的7.4倍至8.9倍。

 

标普信用评级及预期，表明合生创展集团的业务结构更为优化，其多元布局优势正进一步凸显，不断推动综合实力的提升，受益稳健的经营性现金流和良好盈利能力的支撑，合生创展集团能够更好地应对行业周期变动和外部市场风险波动，在资本市场上表现出更大的潜力，坚定投资者的长期信心，持续攀升。在市场预期增长可持续性的环境下，合生创展集团将坚定健康、稳健的发展风格，打造出新的增长极。

 

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