并购重组正当时 群兴玩具拟收购天宽科技加码智算业务

2025年03月03日 16:09 来源：中国证券网作者：

群兴玩具 近期披露 并购重组 方案后，股价连续放量涨停，折射出市场对该并购方案或者并购标的的认可。

这个并购标的究竟有多大价值？群兴玩具能否真正并购成功？并与公司此前的算力业务形成很好的协同效应？记者日前就此采访了公司董事长张金成。

记者了解到，杭州天宽科技有限公司（简称“天宽科技”）作为华为核心生态合作伙伴，是行业领先的AI基础设施服务商，与群兴玩具重点布局的智算中心业务产生了紧密的协同效应，有望释放出强大的发展合力。

群兴玩具董事长张金成表示，此次以现金收购实现产业链“精准卡位”，实为抢抓AI算力行业机遇的战略先手棋。此次并购重组项目的推进，将有力提升群兴玩具的 综合 竞争力与整体盈利水平。

借收购契机有望跻身智算第一梯队

根据群兴玩具披露，此次交易对手方为浙江松萌信息技术有限责任公司、杭州承宽投资管理合伙企业（有限合伙）、卢晓飞、徐宏、卢瑞林，群兴玩具拟以现金方式收购上述股东合计持有的不低于51%的天宽科技股权。本次交易完成后，天宽科技将成为群兴玩具的控股子公司。

公告显示，天宽科技100%股权预估值不超过8亿元，最终交易价格将根据天宽科技股权的最终估值、本次交易取得标的公司股权的具体方式及数量确定。

“收购天宽科技，是基于公司自身发展需求以及天宽科技过硬的技术实力。”张金成向上证报记者表示，通过此次重组，群兴玩具能够借助天宽科技在AI产业的优势，进一步拓展自身算力业务版图，完善在 人工智能 领域的产业链布局，提升综合竞争力。

近年来，群兴玩具秉持“内生式与外延式相结合”的发展策略，稳步经营，筑牢企业发展根基。一方面，公司积极调整产业结构，向智算等高新技术产业转型，布局高增长性科技行业，为数字化转型注入 新动力 。另一方面，公司持续寻觅商业模式清晰、盈利前景良好、符合国家产业政策导向与新质生产力发展趋势的产业投资及资产收购机遇，整合资源，拓宽发展空间。

天宽科技正是其锁定的优质资产。

公开资料显示，天宽科技成立于2007年，是国家级 专精特新 “小巨人”企业，拥有近300项核心自主 知识产权 ，其中授权发明专利近百项。目前，公司业务涵盖人工智能计算中心建设与运营、数字化服务、数智安全服务等领域。2024年，公司实现营业收入5.79亿元，净利润4029.67万元。

在拓展人工智能产业版图进程中，除技术实力外，平台与渠道同样关键。

天宽科技作为华为核心生态合作伙伴，具备 华为昇腾 、鲲鹏、欧拉、高斯、鸿蒙等能力认证标签。同时，作为行业领先的AI基础设施服务商，天宽科技参与了全国多个智算中心项目建设与运营，在数智安全领域，连续多年入选 网络安全 企业100强。群兴玩具通过此次收购，有望跻身国内智算中心第一梯队。

聚焦产业协同开启发展新篇

重大资产重组仅仅是群兴玩具战略转型的开端，后续还有诸多工作有待推进。回顾群兴玩具的转型历程，可谓成果显著。

2024年12月15日，群兴玩具发布了关于公司管理层收购事宜致全体股东的报告书，西藏博鑫拟以现金认购上市公司本次向特定对象发行的全部股票。本次发行完成后，公司控股股东将变更为西藏博鑫，实际控制人将变更为张金成。当时，群兴玩具董事会秘书陈斌在接受采访时表示，此举旨在消除公司股权结构的不稳定性，且为公司未来可能开展的并购重组等资本运作奠定基础。

如今，群兴玩具在强化内控管理、健全治理结构、优化业务结构后，再次实现突破，将从单一的算力业务迈向更为全面的人工智能服务领域。

南开大学中国公司治理研究院副教授牛建波认为，群兴玩具布局人工智能这一前沿领域，彰显了其对未来产业趋势的判断。“并购重组后的整合是战略落地的核心环节。对于群兴玩具而言，整合不仅是资产的简单并入，更需要在技术、组织和市场层面形成合力。”牛建波教授强调。

在张金成看来，天宽科技与群兴玩具的智算业务战略协同性高。群兴玩具可借助天宽科技在AI产业、数智安全、数字化服务等领域的技术与资源，实现业务多元化，开拓新市场；天宽科技的技术能力与群兴玩具现有算力业务融合，将提升产品附加值与创新能力，增强市场竞争力。

具体来看，他表示，群兴玩具与天宽科技将在业务、技术与市场三个维度实现深度协同。业务层面，天宽科技凭借AI产业全栈解决方案与服务，可为群兴玩具的算力租赁业务赋能，面向客户提供数据集，模型训练、调优、推理，应用场景打造等增值服务，构建一站式解决方案。

技术层面，天宽科技基于在安全领域的深厚积累，能够为上市公司提供AI+安全解决方案，在AI行业应用场景落地时为客户提供安全保障。市场层面，作为全要素AI运营商，天宽科技聚焦国产算力，在AI算力建设与运营领域与群兴玩具的算力运营业务优势互补，为客户提供优质、多元的算力资源与服务。

谈及国家鼓励行业间并购的政策时，张金成表示，相关政策发布正当其时。对于企业个体来说，通过并购能实现规模经济，降低生产成本，提高市场占有率，还能快速获取先进技术、人才和市场渠道，从而提升核心竞争力。

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