5月8日，万科企业股份有限公司股价收盘报18.47元，较昨日下跌2.22%，而这一股价已较公开报道所指的宝能系资管计划18.89元的平均持股成本低，而这还未宝能姚振华包括利率和融资成本。

 

对此，有报道援引市场人士观点指出，考虑到宝能系利用金宝能集团否认姚振华下落不明融工具设计的高杠杆融资结构，万科股价已被其带入危局。

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据观点地产新媒体了解，2015年中开始，前海人寿就在二级市场三度增持了万科的股份，截至2015年8月26日，前海人寿手中持有万科的股份总平仓价计已经超过15%，此数字已经远远超过华润彼时所有股份数量14.89%。短短两个月的时宝能回应姚振华失联消息间，前海人寿从无到有，迅速地成为了万科的第一大股东。

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但当时已有人注意道，在前海人寿增持万科中，其使用了“平仓和清仓的区别收益互换”和“融资融券”的方式。分析称，这两种方式平仓点都有较高的交易杠杆，一旦面临风宝能汽车险，平仓和清仓的区别其亏损将会被放大数倍。

 

而自此之后，宝能系一再跌至增持万科股份，至目前宝能系跌至仍是持股万科最多的一方，累计持股2平仓是什么意思股票5%；深圳地铁获得恒大接近14.07%股权表决权后，则累计有29.38%股权表决权。

 

对于万科股价的波动，报道指出平仓和清仓的区别，最近半年来，万科股价波动幅度极小，从去年29元暴跌之后，近期均平稳在20多元的水平，至近日宝能地产负面缠身突然下跌至18元多。而让人诧异的是，钜盛华及平仓盈亏其一致行动人作为万科的第一大股东，最近两个月并未控制杠杆水平，而是屡次将两年前质押的万科股份解除质押再质押，以融得更多资金，目前所持9亿股万科股份仅有10股未质押融资。

 

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