佳兆业没等来“白武士”，管借钱、管卖房的先走了

2022年04月24日 12:40 来源：无冕财经作者：

佳兆业的债务重组没有重大进展，施以援手的“白武士”也没出现，营销、融资高管却双双离职。佳兆业的债权人、投资者和购房者们，要等到何时，才能见到曙光？

 

核心高管纷纷撤退，佳兆业险情再生。

 

4月21日，据多家媒体报道，佳兆业营销高管程芯兰与融资高管孙明尧双双离职，两者职位分别由两位“老臣”副总裁聂强和副总裁刘立好顶替。

 

▲左为佳兆业原融资高管孙明尧，右为佳兆业原营销高管程芯兰。

 

早在去年12月，资金高管刘先华就选择撤退，接替他的便是孙明尧，但半年不到，孙明尧也走了。

 

危机漩涡中，销售线和资金线核心高管离职，加重了外界对佳兆业的担忧，尽管其回应称“个别高管的变化不会影响公司正常经营”。目前，其债务重组仍未有进展。

 

值得一提的是，无论是刘先华、程芯兰，都与佳兆业共度过上一轮的债务危机。

 

刘先华称得上“功臣”。2019年入职佳兆业前，其在 中信银行 深圳分行、 中国银行 深圳分行担任过要职。这两个金融机构，是彼时佳兆业境内最大债权人，亦是郭英成力挽狂澜的关键。程芯兰，则自2010年便加入佳兆业，深耕营销线，职位一路升至副总裁，负责公司的营销管理工作。

 

此番他们待不住了，毕竟佳兆业面临的困境，早已今非昔比。死里逃生的戏码，还能在其身上重演吗？

 

融资、营销高管“撂挑子”

 

融资和营销，关乎钱袋子和销售。危机当前，这两个线条的核心高管都撒手，对佳兆业而言无疑是大利空。

 

去年11月暴雷后不久，分管集团融资管理工作的副总裁刘先华于当年12月就离职，接替他工作的正是副总裁孙明尧。

 

入职佳兆业前，他先后在平安人寿、深圳泽泰投资公司、 中国信达 从事过企划、投资管理工作。2016年加入佳兆业后，先后担任金融集团总裁助理、大湾区常务副总裁、地产集团副总裁等职务。

 

据财新消息，履职中国信达期间，孙明尧就与佳兆业对接过业务。入职后主要负责不良资产投资业务，这也是郭英成挖他的原因之一。刘先华走后，其便被安排接任。

 

在财务操作上，佳兆业一直执行境内、境外双架构，境外的融资及财务规划由联席首席财务官孙健负责，境内则由高级副总裁吴建新负责，而具体负责境内融资业务的，便是孙明尧。

 

佳兆业而今的情形，这岗位的分量不轻，直接关乎债务重组进度。

 

具体来说，境内融资工作主要包括与各大金融机构洽谈债务展期、启动部分银行债务重组、寻找资金合作方等。

 

但孙明尧在这位置上也撑了不足5个月。

 

参照当下各危机房企的债务重组进程，这一工作的难度不言而喻，光是与债权人斡旋，就要耗费很多时日。

 

另一方面，或许是因为前任刘先华留下了“烂摊子”。

 

此前业内流传一则爆料，细数了刘先华的“十宗罪”，当中提到，其在任职期间，破坏了不少有长期合作的金融机构之间的关系，最终导致公司面临按揭停放、提前抽贷等困局，为公司在困难之际寻求金融机构支持时埋下重大祸根。

 

另一位离职的是程芯兰，2020年4月被委任为副总裁，负责公司的营销管理工作。在任近12年（2010年9月-2022年4月），她一直是深耕营销业务条线，历任历任地产集团客户及营销部总经理、总裁助理、集团总裁助理等职务。

 

这期间经历了公司2014年-2015年首次出现的债务违约风波，佳兆业也在2017年缓过劲后，于2020年跨入千亿阵营。

 

而今，受市场下行和信用危机影响，佳兆业销售不畅。程芯兰此时离开，恰逢佳兆业销售持续下跌。

 

据克而瑞数据，今年一季度，佳兆业仅录得销售全口径金额73.1亿元，同比大跌81.45%。去年11月，其销售额仅10亿，环比降幅达88%。

 

这两位高管离职后，工作均由佳兆业的“老臣”接任。

 

佳兆业集团 高级副总裁刘立好接任孙明尧的工作，他的压力不小。

 

对比履历来看，其金融背景并不如孙明尧丰富，入职佳兆业约10年，历任北京区域总裁助理、上海区域副总裁等职务；此前先后在戴德梁行、招商局光明科技园有限公司从事商业地产分析、运营管理工作。

 

接替程芯兰的则是佳兆业副总裁聂强。入职佳兆业已有12年，历任深圳地产公司总经理、上海区域副总裁、总裁等职务，此前曾在在中国水利水电第三工程局安装分局有限公司、花样年工作。

 

“白武士”还只是幌子

 

暴雷至今近半年，一开始，佳兆业就列出了资产清单，试图通过出手资产自救，部分业务板块，包括物业、文体等，也在推进战投引入。

 

这期间，广东省官方及深圳市官方，也在牵头协调。1月8日，广东省官方相关领导召集数家央企、地方国企和出险房企开会，意在为央企、地方国企收购出险房企项目搭线，佳兆业也参加了此次会议。

 

但迄今，仍未有一宗交易落地。

 

17天前，佳兆业又有了新的纾困路径，这是AMC介入出险房企资产处置的首例。

 

4月5号，佳兆业官宣与 招商蛇口 （001979.SZ）、长城资产签署《战略合作协议》，三方拟在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域合作。

 

当中的核心在于盘活佳兆业的旧改项目。旧改一直是佳兆业的筹码，亦外界关注的重点。

 

根据公告，以佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市的更新储备资源为基础，三家公司会适时探讨建立合资公司等合作载体，以“成熟一个、合作一个”为原则，将成熟项目置入三方合作平台。

 

从公告的表述可看出，招商蛇口和长城资产对佳兆业的纾困，是“帮人忙不会给自己添乱”，合作停留在项目层面，并且是以“个”为单位，逐渐盘活资产，而非启动大规模合作；不是直接把资产接过来，也不是成为佳兆业的战投。

 

具体到角色分配，长城资产大概率是资金方，招商蛇口可能是代建代管，在销售端起到品牌背书作用，而佳兆业则负责熟悉的旧改项目前期的拆迁等工作。

 

如今的困难境地，业内对这一“出险企业+央国企+资管公司”的新合作模式普遍认可，亦符合当下“保交楼”的基调。

 

但需要注意的是，这个合作，目前还是“空头支票”。

 

三方合作仍处初步阶段，只签了个框架协议，后续的合作，具体从哪个项目开始、如何落地，能否对佳兆业起到实质性的纾困作用，还不好判断。

 

该合作前的3月29日，佳兆业集团还与中铁五局集团，在长沙签署战略合作协议，推动大湾区城市更新深度合作。

 

而今来看，佳兆业的债务重组进程，谈不上有什么重大进展。

 

细看佳兆业这解题思路，想起了泰禾。

 

项目层面盘活、三方合作平台、与央企达成合作，这些关键词，都似曾相识。

 

债务重组过程中，泰禾同样是从项目开始，提出“封闭管理”，即项目层面的融资、销售等资金流动，完全用于项目本身的自运转，而不必受集团公司整体经营状况的影响。

 

期间，也传出会成立第三方资管公司，用于盘活泰禾项目；还官宣与葛洲坝达成合作。不过这些，都没有下文。

 

至今，泰禾的债务重组也停留在项目层面，未输出一个整体的债务解决方案。与之相伴的，是几近停滞的销售，越滚越大的违约债务以及利息。

 

佳兆业如是。

 

据3月23日公告，过去数月，其一直与法律顾问及财务顾问合作评估集团的状况，以制定解决方案并缓解当前的流动性问题。不过，截至公告日，佳兆业相关工作仍停留在评估集团状况与债权人协商阶段。

 

泰禾债务重组至今，已有两年半，佳兆业这次又会持续多久？债权人、投资者和购房者们，要等到何时，才能见到曙光？

 

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