TCL科技拟百亿收购LGD广州LCD工厂 上半年净利预增近2倍显示业务预盈26亿

2024年08月05日 15:08 来源：长江商报作者：

百亿级并购， TCL科技 （000100.SZ）的一个大动作，引发业界震动。

　　

8月1日晚间，TCL科技发布公告称，近期，公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司（以下简称“TCL 华星”）参与乐金显示（中国）有限公司（简称“乐金显示中国”）70%股权和乐金显示（广州）有限公司（以下简称“乐金显示广州”）100%股权竞买报价。当日，公司收到LG DISPLAY CO., LTD.（以下简称“出售方”或“LGD”）发来的函件，TCL华星被确定为本次股权竞买的优先竞买方。

　　

截至2023年底，乐金显示中国净资产高达118亿元。据此估算，如果本次顺利进行，交易价格可能超过百亿元。

　　

对于本次收购，TCL科技称是丰富 半导体 显示产线技术。但在业内人士看来，如果本次交易完成，国内乃至全球面板行业竞争格局将进一步清晰，京东方、TCL华星等的话语权将进一步增强。

　　

今年上半年，半导体显示市场迎来结构性增长，TCL科技预计显示业务盈利26亿元左右。

　　

或超百亿吞下广州LCD工厂

　　

LG集团有意收缩LCD业务，TCL科技准备接盘。

　　

根据公告，8月1日，TCL科技收到了LGD方面发来的函件，经出售方根据公平、公正的原则，以股权购买价格、运营性支持方案、交割可行性和其他重要条件为评审基础进行评比审核，确认TCL华星被确定为本次股权竞买的优先竞买方。

　　

此前，TCL科技公告，TCL华星参与乐金显示中国70%股权和乐金显示广州100%股权竞买报价。

　　

乐金显示中国是LGD在韩国以外投资的唯一8.5代液晶面板工厂，当时，其宣布的总投资约为40亿美元。

　　

乐金显示中国的股权结构为，LGD直接和间接合计持有其70%股权，广州高新区科技控股集团有限公司持有其20%股权，深圳创维-RGB电子有限公司持有其10%股权。

　　

乐金显示广州是LGD在中国投资成立的专业TFT-LCD供应商，其前身为乐金飞利浦液晶显示（广州）有限公司，2008年6月正式更名为乐金显示广州，LGD持有其100%股权。

　　

截至2023年底，乐金显示中国总资产、净资产分别约为133.27亿元、118.02亿元；乐金显示广州总资产、净资产分别约为211.25亿元、28.39 亿元。

　　

2023年，乐金显示中国、乐金显示广州的营业收入分别约为63.34亿元、118.60亿元，净利润分别约为6.02亿元、5.36亿元。

　　

从上述两家标的公司净资产来看，本次收购的交易金额可能超过百亿元。

　　

TCL科技在公告中表示，TCL 华星尚未与出售方就本次交易达成约束性协议，TCL 华星最终能否实施本次收购尚存在不确定性。如达成最终交易协议，TCL华星预计将以自有或自筹资金进行收购。

　　

在业内人士看来，由于行业竞争激烈，LGD有意收缩LCD业务。如果本次交易顺利完成，国内面板竞争格局将变局，京东方、TCL华星等厂商的主导地位将进一步加强。

　　

有数据显示，到2025年，京东方（BOE）和TCL华星在全球5代及以上LCD 面板产能面积（简称“全球LCD产能”）中合计占比将达到52.6%；加上惠科（HKC），中国前三大LCD面板厂商在全球LCD产能中占比为65%，而整体中国大陆厂商在全球LCD面板供应份额达到72.7%。

　　

显示行业等待爆发

　　

近几年，半导体显示市场出现明显波动，行业企业经营业绩也因此波动明显。

　　

TCL科技主要经营半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。

　　

半导体显示业务主要由TCL华星来承载，半导体光伏及半导体材料业务主要由 TCL中环 来体现。

　　

从公司经营业绩方面看，2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为750.78亿元、768.30亿元、1636.91亿元，1666.32亿元，呈增长趋势。同期，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）26.18亿元、43.88亿元、100.57亿元、2.61亿元，同比变动幅度为-24.52%、67.63%、129.20%、-97.40%。

　　

2021年，净利润大幅增长，首次突破百亿元大关。公司解释称，受供应链波动和全球部分区域市场需求调整的影响，主要大尺寸产品价格自三季度回调，但半导体显示产业长期竞争格局改善带来行业整体利润率提升，产品均价仍显著高于上年同期，叠加受益于公司产能规模提升、大尺寸产品高端化策略实施、中尺寸产品和客户加速突破、小尺寸聚焦差异化等积极举措，公司半导体显示业务净利润同比增长约340%。

　　

2022年，净利润大幅下降，主要原因是，半导体显示行业下游需求不振，产品价格显著低于上年同期。

　　

2023年，公司实现的营业收入、净利润分别为1744.46亿元、22.15亿元，同比增长4.69%、747.60%。

　　

对此，公司解释，大尺寸行业格局进一步优化，主要厂商盈利能力逐步修复，公司积极优化商业策略，提升效率效益，显示业务上半年亏损 34.5 亿元，下半年盈利32亿元左右。

　　

今年上半年，TCL科技预计盈利9.5 亿元—10.5 亿元，同比增长180%—210%。

　　

公司表示，产业集中度进一步提升的格局改善及需求端的大尺寸化趋势，推动主要产品价格合理回升；中尺寸领域， 人工智能 技术的发展与应用加速 IT 产品升级换代，市场迎来结构性增长。公司发挥规模和产线局优势，持续优化业务和产品结构，大尺寸业务高端化，中小尺寸业务持续改善，经营业绩显著增长。上半年，显示业务预计实现净利润 25.8—28.8 亿元，同比改善超60亿元，其中第二季度预计实现净利润20.4—23.4 亿元。

　　

行业人士认为，伴随着TCL科技本次收购完成，公司产品线将更加丰富，行业集中度提升，公司的话语权将进一步增强。目前，显示行业尚未完全回暖，一旦市场需求旺盛，TCL科技等龙头企业业绩将爆发式增长。

　　

TCL科技注重研发创新，2022年、2023年，公司年度研发投入均超过百亿元。积极投身研发，公司因此具备研发创新优势。未来，公司有望抓住市场机遇，经营业绩实现高速增长。

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